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【導(dǎo)讀】2025年上半年公募定增獲配逾百億元,，目前整體浮盈超20%,，最高浮盈177%

中國基金報記者 張燕北

伴隨著今年前半程收官，公募參與定增的半年度“成績單”新鮮出爐,。數(shù)據(jù)顯示,，上半年公募機(jī)構(gòu)積極參與定增，合計獲配金額超百億元,，整體浮盈幅度超20%,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，行業(yè)景氣度上行疊加政策利好,，不少公司今年融資擴(kuò)張需求強(qiáng)烈,，為積極參與定增的機(jī)構(gòu)提供了不俗收益。未來定增市場或有更多機(jī)會出現(xiàn),，關(guān)鍵在于深入研究產(chǎn)業(yè)鏈,、精細(xì)篩選項目。

年內(nèi)公募定增獲配逾100億元

整體浮盈超20%

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，截至6月30日,，上半年共有23家公募機(jī)構(gòu)參與38家A股公司定增，合計獲配金額達(dá)109.41億元,。按當(dāng)日收盤價統(tǒng)計,，當(dāng)前浮盈金額達(dá)24.43億元，浮盈幅度達(dá)22.33%,。

上半年公募機(jī)構(gòu)參與定增獲利頗豐,，21家公募機(jī)構(gòu)參與定增當(dāng)前實現(xiàn)浮盈，其中4家浮盈幅度在10%以內(nèi),，5家浮盈幅度在10%～19.99%,，另有12家浮盈幅度不低于20%,。

易米基金上半年參與了南山智尚、嶸泰股份和綠的諧波3只個股定增,，合計獲配金額1.20億元,，當(dāng)前浮盈金額達(dá)0.57億元，浮盈幅度達(dá)47.60%,。東?；饏⑴c了華達(dá)科技、晶華新材,、快可電子,、科瑞技術(shù)等4只個股定增，合計獲配金額為0.26億元,，當(dāng)前浮盈金額達(dá)0.10億元,，浮盈幅度達(dá)39.15%。

朱雀基金,、鵬華基金和平安基金均參與迪哲醫(yī)藥定增,，當(dāng)前浮盈比例均為39.07%。東方阿爾法基金浮盈比例也較高,，達(dá)37.36%,。今年以來定增獲配金額前二位的諾德基金和財通基金，當(dāng)前浮盈比例分別為21.22%和23.15%,。

從上市公司角度看,，37只公募定增股上半年實現(xiàn)浮盈。其中9只公募定增股當(dāng)前浮盈幅度在10%以內(nèi),，10只公募定增股浮盈幅度在10%～19.99%,，14只公募定增股浮盈幅度在20%～49.99%，另有4只公募定增股浮盈幅度不低于50%,。

公募定增獲配金額1.04億元的樂山電力,，當(dāng)前浮盈金額達(dá)1.84億元，浮盈幅度達(dá)177.84%,。該股吸引了財通基金,、華夏基金和諾德基金3家公募機(jī)構(gòu)參與定增。

晶華新材吸引到財通基金,、東?；稹⒅Z德基金和興證全球基金4家公募機(jī)構(gòu)定增,，合計獲配金額為0.45億元,；當(dāng)前浮盈金額達(dá)0.34億元，浮盈幅度達(dá)75.72%,。

此外,，公募機(jī)構(gòu)參與容大感光,、嶸泰股份、北方銅業(yè),、星云股份4只個股定增,，當(dāng)前浮盈幅度均超40%。

從行業(yè)來看,，上半年基礎(chǔ)化工行業(yè)個股最受公募定增關(guān)注,。該行業(yè)中有晶華新材、永和股份,、美瑞新材,、圣達(dá)生物和昊華科技5只個股受到公募定增青睞，合計獲配金額達(dá)18.61億元,。

定增機(jī)會仍值得關(guān)注

但需要深度研究

展望未來,，公募業(yè)內(nèi)認(rèn)為定增市場仍有值得關(guān)注的機(jī)會。

據(jù)易米基金介紹,，不同于二級市場股東之間的交易行為,，定增投資的資金進(jìn)入上市公司，是金融直接支持實體產(chǎn)業(yè)的重要渠道,，投資者可以分享優(yōu)質(zhì)上市公司發(fā)展的紅利。

一位業(yè)內(nèi)人士稱,，今年定增市場回暖主要源于政策支持和行情推動兩方面因素,。一方面，政策利好持續(xù)釋放,，多部門聯(lián)合印發(fā)的方案允許公募基金等機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增,；另一方面，股市行情活躍也進(jìn)一步推動了定增市場回暖,。

談及今年定增市場復(fù)蘇的原因,，東方阿爾法基金基金經(jīng)理周謐稱：“定增的需求根本上源于企業(yè)對未來自身行業(yè)前景的看好，從而產(chǎn)生資本開支的需求,。今年不少行業(yè)景氣度發(fā)生了顯著變化,，比如軍工、創(chuàng)新藥,、人形機(jī)器人等領(lǐng)域,。當(dāng)企業(yè)認(rèn)識到行業(yè)景氣度的好轉(zhuǎn)且客戶意向訂單大幅增長時，往往會通過定增融資來擴(kuò)張,，以抓住未來產(chǎn)業(yè)景氣度提升帶來的紅利,。”

易米基金則表示,，近期投資的定增項目還沒有完成退出,，市場有波動性,，最終的收益還要看退出后的表現(xiàn)，不過也確實看到一些行業(yè)出現(xiàn)了邊際改善的情況,。

展望下半年,，周謐指出，隨著行業(yè)復(fù)蘇與景氣度提升,，企業(yè)通過定增融資擴(kuò)大資本開支的需求將增加,，定增機(jī)會及收益有望隨經(jīng)濟(jì)回暖進(jìn)一步提升。下半年可重點關(guān)注人形機(jī)器人,、人工智能,、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等領(lǐng)域機(jī)遇,。

易米基金強(qiáng)調(diào),，在合適市場條件和政策背景下進(jìn)行定增投資一直是一個有效的策略，但收益方差較大,，并不是沒有風(fēng)險,。同類別的上市公司獲得資金后對利潤增長的實現(xiàn)速度和效率也不同，需要深度研究,。外部沖擊落地可能是比較好的機(jī)會,，關(guān)鍵在于對產(chǎn)業(yè)鏈的深度研究和對項目的精細(xì)化篩選。