證券時報·e公司
石簡/整合
2025-07-03 20:48
一邊是行業(yè)步入低谷,，另一邊是頭部企業(yè)創(chuàng)下單季度營收歷史新高,，投資者正開始重新審視電解液行業(yè)當(dāng)下的競爭格局,。
近期，?？菩略词艿绞袌龈叨汝P(guān)注,，作為全球電解液溶劑龍頭企業(yè),，該公司憑借“新能源與消費化工雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，在2024年實現(xiàn)營收超36億元,，同比增超7%,，2025年一季度更突破11億元，同比增幅超30%,，創(chuàng)下歷史新高,。
這一成績背后，既反映了新能源賽道的紅利爆發(fā),，也凸顯了化工領(lǐng)域深耕細(xì)作的價值,。當(dāng)前，電解液行業(yè)正處洗牌期,，以?？菩略礊榇淼念^部企業(yè)通過聚焦技術(shù)迭代、降本增效等舉措,，持續(xù)穩(wěn)固行業(yè)地位并穿越行業(yè)周期,，走出了獨特的行業(yè)破局之路。?？菩略纯偨?jīng)理馬立軍日前接受專訪時剖析,，憑借兩大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，?？菩略凑ㄟ^技術(shù)壁壘,、產(chǎn)能布局與全球化戰(zhàn)略，構(gòu)建可持續(xù)增長的護城河,。
新能源爆發(fā)與消費化工穩(wěn)健并行
上市于2023年的?？菩略矗柚鲜信c行業(yè)發(fā)展的雙重紅利,，公司體量,、子公司落地速度及規(guī)模迅速擴大。
“得益于國內(nèi)新能源車和儲能行業(yè)的快速增長,，?？菩略措娊庖喝軇I(yè)務(wù)快速擴張，成為全球能夠生產(chǎn)全套五種溶劑的兩家企業(yè)之一,?！瘪R立軍介紹。
當(dāng)前,，在全球電解液溶劑市場呈現(xiàn)寡頭競爭格局,，海科新源市場占有率超過40%,，位居全球龍頭地位,。?？菩略礃?gòu)建了覆蓋鋰電池電解液溶劑及添加劑、電池高端材料及配套等全產(chǎn)品矩陣,，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動力電池,、數(shù)碼電子及儲能系統(tǒng)三大新能源領(lǐng)域，穩(wěn)定進入特斯拉,、比亞迪,、寧德時代等全球范圍內(nèi)知名車企及鋰離子電池巨頭的產(chǎn)品生產(chǎn)線。
今年以來,，電解液行業(yè)正進入洗牌期,。2022年以來，由于產(chǎn)能擴張潮引發(fā)了電解液價格暴跌,，行業(yè)利潤見底步入低谷期,，伴隨著近年來內(nèi)卷競爭，大批玩家陸續(xù)出局,，行業(yè)周期持續(xù)磨底,。
“目前，雖然行業(yè)產(chǎn)能很大,，但80%的產(chǎn)能沒有形成供貨,。”馬立軍表示,，車規(guī)級產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格,，下游客戶驗證周期長?！胺€(wěn)定性是行業(yè)的‘門檻要素’,，能長期穩(wěn)定產(chǎn)出品質(zhì)合格的產(chǎn)品，并且能穩(wěn)定供貨,，這并不是所有人都能做到的，背后是大量的研發(fā)投入,?！?/p>
“跨過了這道‘門檻’后，又面臨著成本控制,、技術(shù)持續(xù)迭代等方面考驗,。”馬立軍稱,，新能源行業(yè)的迭代速度非?？欤虼诵枰嫌喂?yīng)商能跟得上更迭節(jié)奏,，只有各方面都能滿足要求的企業(yè)才能保證持續(xù)經(jīng)營,。因此,，正是因為長期聚焦主業(yè)，?？菩略丛诋?dāng)前的周期低谷中能夠逆勢而上,。
與此同時，作為“雙輪驅(qū)動”另一輪的消費化學(xué)品板塊,，為?？菩略刺峁┝朔€(wěn)定的現(xiàn)金流與市場縱深。
“公司的生物基1,3-丁二醇產(chǎn)品已應(yīng)用于高端化妝品領(lǐng)域,，與陶氏,、巴斯夫等國際巨頭同臺競技；丙二醇（PG）等特種化學(xué)品銷量持續(xù)攀升,，2025年高端PG銷量預(yù)計同比增長超4%,。”馬立軍表示,，消費化學(xué)品雖然增速不及新能源,，但市場廣度大、需求穩(wěn)定,，兩者組合有效對沖了行業(yè)波動風(fēng)險,。
在“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略下，資源協(xié)同成為企業(yè)的關(guān)鍵能力,。馬立軍表示,，海科新源通過山東,、江蘇連云港,、湖北三大生產(chǎn)基地及東營港孵化基地的聯(lián)動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置,。孵化基地聚焦小批量試生產(chǎn)與市場驗證,，降低大規(guī)模投資風(fēng)險，而柔性產(chǎn)線則加速新產(chǎn)品從實驗室到量產(chǎn)的轉(zhuǎn)化周期,。
隨著“雙輪驅(qū)動”的穩(wěn)健布局,，海科新源在全球市場份額持續(xù)增長,。
“公司已在歐洲,、美國設(shè)立子公司，并通過與中央硝子,、天賜材料等頭部企業(yè)的深度合作,，搶占供應(yīng)鏈高地。”馬立軍表示,，當(dāng)前公司以國內(nèi)生產(chǎn),、集中發(fā)運模式為主，降低國外建廠成本,，依托堆場實現(xiàn)快速交付,，建立了48小時供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。
在談到關(guān)稅政策不確定性的影響,，馬立軍保持樂觀態(tài)度,。“面對美國對部分中國電池廠出口加征關(guān)稅的情況,，我們公司通過與中央硝子,、天賜等企業(yè)深度合作，積極搶占海外市場,。同時,，公司還通過全球客戶的協(xié)同及供應(yīng)鏈成本的優(yōu)化，保持在海外市場的競爭力,，受影響有限,。此外，面對潛力較大的歐美市場,，我們通過子公司和堆場布局,，確保快速交付,?！彼M一步透露，?？菩略磁c全球主流電池和電解液廠深度合作,，供應(yīng)鏈優(yōu)化降低成本，未來將根據(jù)海外產(chǎn)業(yè)發(fā)展動態(tài)調(diào)整布局,。
著力打造第二增長曲線
今年以來,，得益于國內(nèi)外市場拓展和產(chǎn)能釋放，?？菩略礃I(yè)績快速回暖,，與此同時，該公司也正聚焦第二增長曲線布局,，加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，以期在未來快速切入新賽道,。
近期,，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進展備受市場關(guān)注，?？菩略匆渤蔀樵摳拍畎鍓K中人氣個股,?！澳壳埃,？菩略丛诠虘B(tài)和半固態(tài)電池領(lǐng)域,，聚焦固態(tài)電解質(zhì)研發(fā)?！瘪R立軍表示,，在固態(tài)電解質(zhì)方向，公司未來的戰(zhàn)略定位是根據(jù)自身的資源稟賦,，聚焦該領(lǐng)域,，并與下游電池廠商直接合作，聯(lián)合研發(fā)定制化產(chǎn)品,。目前已取得兩項國家發(fā)明專利,，部分技術(shù)進入實驗室驗證階段，計劃逐步推進至中試和試生產(chǎn),。
縱觀?？菩略错椖砍兀虘B(tài)電池相關(guān)產(chǎn)品僅是其中之一,。據(jù)介紹,，目前海科新源管道內(nèi)項目共計34個,，產(chǎn)業(yè)化開工調(diào)試階段6個,，中試階段項目11個，研發(fā)項目7個,。在鋰電池材料方面,，向電池高能量密度、長效循環(huán),、高安全性,、高壓快充匹配、低成本等方向發(fā)展,。并提前布局功能性,、高倍率、高能量密度添加劑,、固態(tài)電解質(zhì)等,，提前布局正極補鋰劑等前沿技術(shù)材料，同時不斷進行工藝開發(fā)及降本增效,。消費化學(xué)品方面,，關(guān)注綠色、環(huán)保、生物基新原料,，專注中高端市場,，開發(fā)多元醇類等滿足客戶需求的綠色產(chǎn)品。
“目前,，承擔(dān)公司第二增曲線重任的東營港孵化基地柔性產(chǎn)線已建設(shè)完成,，正在辦理試生產(chǎn)手續(xù)?！瘪R立軍介紹,，該孵化基地建設(shè)有十幾條柔性產(chǎn)線，可滿足鋰電池材料和消費化學(xué)品的小批量,、定制化的試生產(chǎn)和市場推廣需求,，加速新產(chǎn)品新工藝的成果轉(zhuǎn)化，敏捷開展新產(chǎn)品研發(fā)布局,，豐富產(chǎn)品線,。“技術(shù)迭代的速度決定競爭力,，只有持續(xù)創(chuàng)新才能保持領(lǐng)先,。同時我們與下游客戶共建定制化產(chǎn)品體系，形成難以復(fù)制的綜合優(yōu)勢,?！?/p>
“我們不做風(fēng)口上的追逐者，而是價值創(chuàng)造的深耕者,?！瘪R立軍認(rèn)為，發(fā)展空間巨大的新能源行業(yè),，風(fēng)口層出不窮,，作為早期入局者，?？菩略闯掷m(xù)練就扎實內(nèi)功,。
“海科新源研發(fā)投入是持續(xù)加碼的,，每年投入比例在4%以上,，科研團隊達百人規(guī)模，技術(shù)迭代能力突出,。在加強科研投入硬實力的同時,，公司在管理效能與數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面的軟實力也齊頭并進?！瘪R立軍介紹,，?？菩略匆臌溈襄a、杜邦等國際咨詢機構(gòu)優(yōu)化管理體系,，目標(biāo)2025年人效達到行業(yè)P99水平（超越99%同行）。同時,，公司將數(shù)億元資金投入SAP系統(tǒng),、AI研發(fā)應(yīng)用與無人取樣車等智能化設(shè)施，推動全流程降本增效,。
“頭部企業(yè)必須平衡短期盈利與長遠(yuǎn)投入,，唯有如此方能在行業(yè)震蕩中勝出?！痹隈R立軍看來,，面對行業(yè)洗牌期，?？菩略粗\定而后動,，通過“軟硬兼施”內(nèi)功修煉，持續(xù)拓寬自身護城河,，穿越行業(yè)周期,。
