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毛軍
2025-07-05 08:02
超級巨頭遭遇全線虧損。
據(jù)日本政府養(yǎng)老金投資基金（GPIF）最新公布的數(shù)據(jù),，今年1月至3月,，該基金賬面虧損達8.815萬億日元（約合人民幣4400億元）,，持有的四大資產(chǎn)類別（海外股票、海外債券,、日本股票,、日本債券）全線虧損。
分析指出,，GPIF遭遇全線潰敗的主要原因是,，美國政府的關(guān)稅政策重挫全球股市，同時美聯(lián)儲降息預期令美元兌日元匯率走低,，加劇了GPIF持有的海外資產(chǎn)的日元計價損失,。
回到市場層面，在美國政府設定的關(guān)稅豁免期結(jié)束前夕,，市場情緒愈發(fā)謹慎,，日經(jīng)225指數(shù)本周累計下跌0.85%，結(jié)束了此前連續(xù)三周的上漲,。美國財政部長貝森特此前暗示在美方設定的7月9日談判期限前可能無法與日本達成協(xié)議,。
巨虧4400億元
當?shù)貢r間7月4日，全球規(guī)模最大的國家級養(yǎng)老基金之一——日本政府養(yǎng)老金投資基金（GPIF）公布數(shù)據(jù)顯示,，今年1月至3月,，該基金賬面虧損達8.815萬億日元（約合人民幣4400億元），相當于虧損3.4%,。
截至今年3月底,，GPIF管理的總資產(chǎn)規(guī)模為249.8萬億日元（約合人民幣12.4萬億元），其中,，日本國內(nèi)股票占比23.94%,，日本國內(nèi)債券占比27.64%，外國股票占比24.05%,，外國債券占比24.37%,。
今年一季度，GPIF持有的四大資產(chǎn)類別（日本股票,、日本債券,、海外股票、海外債券）遭遇全線虧損,。其中,，海外股票虧損6%、海外債券虧損2%,、日本股票虧損3.5%,、日本債券虧損2.2%，為2022年三季度以來首次全線虧損。
回顧今年一季度,，全球股市普遍疲弱,，美國標普500指數(shù)累計下跌4.6%、全球MSCI國家指數(shù)累跌1.7%,、日本東證指數(shù)累跌4.5%,。全球債券市場同樣不平靜，美國10年期國債收益率累跌超30個基點,，而日本基準國債收益率則累漲約40個基點,。另外，美元兌日元匯率累計下跌約4.6%,。
GPIF是全球最大的養(yǎng)老基金之一,，其管理動向備受市場關(guān)注。
GPIF總裁Kazuto Uchida在發(fā)布會上表示,，今年1—3月投資業(yè)績的惡化主要是由于海外股票市場大幅下跌,。他表示，受美國經(jīng)濟政策的影響以及地緣政治風險的上升,，進一步加劇了經(jīng)濟和資本市場的不確定性。
在今年3月末,，GPIF公布了2025財年的五年中期規(guī)劃,，將維持備受市場關(guān)注的投資資產(chǎn)基本組合構(gòu)成。
據(jù)悉,，該基金每五年根據(jù)厚生勞動省設定的投資目標,，對其基本投資組合進行一次審查。目前的投資組合構(gòu)成為25%的國內(nèi)債券,、25%的外國債券,、25%的國內(nèi)股票和25%的外國股票。
三菱日聯(lián)摩根士丹利證券高級投資策略研究員大西耕平表示,，GPIF維持其基本投資組合結(jié)構(gòu)的決定不會對市場產(chǎn)生任何特別影響,。
關(guān)稅的變數(shù)
在美國政府設定的關(guān)稅豁免期結(jié)束前，日本市場情緒愈發(fā)謹慎,，本周日經(jīng)225指數(shù)下跌0.85%,，結(jié)束了此前連續(xù)三周的上漲。
有分析稱,，受關(guān)稅政策的不確定性影響,，投資者對日本股市保持謹慎，沒有積極押注,。
美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間7月3日表示,，最快將從4日起，向正在推進關(guān)稅談判的貿(mào)易伙伴國發(fā)送有關(guān)新關(guān)稅稅率的通知。為了在作為談判最后期限的9日之前達成更多協(xié)議,，似乎試圖向各國施壓,。
關(guān)于與日本的關(guān)稅談判，美國財政部長貝森特7月3日表示：“日本將于7月20日舉行參議院選舉,，我認為在達成協(xié)議方面面臨諸多國內(nèi)限制,。與日本談判的進展情況目前只能先觀望?！彪m然他沒有明確說明,，但其暗示在美方設定的7月9日談判期限前可能無法與日本達成協(xié)議。
日本經(jīng)濟再生擔當大臣赤澤亮正4月以來已先后7次訪美,，與貝森特等部長級官員展開多輪談判,，但尚未取得具體成果。特朗普指出“日本非常強硬”“被寵壞了”,。他還譴責日本不愿引進美國大米和汽車,，再次要求擴大進口。特朗普強調(diào),，“貿(mào)易方面非常不公平,。那樣的時代結(jié)束?！?/p>
值得注意的是,，在此之前，外資卻持續(xù)押注日本股市,。據(jù)日本交易所集團（JPX）最新發(fā)布的數(shù)據(jù),，截至6月27日的一周，外國投資者連續(xù)13周凈買入日股,，創(chuàng)2013年以來最長紀錄,，單周凈買入金額為3398億日元。
有分析稱,，在美股三大指數(shù)高位運行及美國關(guān)稅政策不確定性背景下,，部分海外投資者正在尋求多元化投資，轉(zhuǎn)而買入相對低估的日本股票,。
Daiwa Securities高級策略師Shuji Hosoi表示,，投資者可能在未來一年內(nèi)持續(xù)調(diào)整美股集中投資組合，日本股市因估值較低和企業(yè)治理改革成為吸引力目標,。
責編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：劉珺宇
校對：王朝全
