證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-07-09 21:09
券商中報業(yè)績前瞻來了,。
7月9日晚間，紅塔證券發(fā)布了2025年半年度業(yè)績預(yù)告，成為首家發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告的上市券商。
未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)顯示，紅塔證券今年上半年歸母凈利潤預(yù)計在6.51億元至6.96億元,，同比增長45%至55%。
今年上半年市場交投活躍度持續(xù)攀升,，IPO及再融資規(guī)模也有所回溫,，在此背景下，上市券商上半年業(yè)績受到市場期待,。多名券商非銀分析師預(yù)測,，上市券商二季度業(yè)績有望延續(xù)高增勢頭，歸母凈利潤可能超過20%,。
首家業(yè)績預(yù)告出爐
7月9日紅塔證券發(fā)布今年上半年業(yè)績預(yù)告,，券商中國記者注意到，這是紅塔證券連續(xù)第二年率先亮出中報業(yè)績預(yù)告,。
紅塔證券預(yù)告稱,，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計公司2025年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.51億元至6.96億元,，同比增長45%至55%,。在扣非凈利潤指標方面，預(yù)計上半年為6.34億元至6.79億元,，同比增長40%至50%,。上述數(shù)據(jù)尚未經(jīng)注冊會計師審計。據(jù)悉,，去年上半年紅塔證券歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.49億元,。
自營業(yè)務(wù)一直是紅塔證券的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，2024年該板塊收入貢獻接近70%,。談及今年上半年業(yè)績預(yù)增原因，紅塔證券表示,，公司堅持以自身工作的確定性應(yīng)對市場變化的不確定性,，進一步提升資產(chǎn)配置的科學(xué)性和有效性，持續(xù)推進自營投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不斷優(yōu)化,、資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提升,，從而實現(xiàn)公司業(yè)績同比增加。
此前,，紅塔證券在2024年年報中展望2025年經(jīng)營思路時表示,，一方面，繼續(xù)深化資產(chǎn)負債管理體系建設(shè),，實現(xiàn)FTP定價對重資本業(yè)務(wù)全覆蓋,，加大同業(yè)合作力度，提升負債端定價能力,，探索進階,、成熟階段資產(chǎn)負債管理機制；另一方面,，深化非方向性投資轉(zhuǎn)型建設(shè),，對既定重點投資品種加大專業(yè)能力建設(shè)、進一步理順投資管理機制及優(yōu)化投資策略,、持續(xù)擴展產(chǎn)能,。
分析師預(yù)測上市券商二季度業(yè)績高增長
今年上半年，一,、二級市場雙雙呈現(xiàn)回暖態(tài)勢,，券商業(yè)績隨之受益增長。一季度數(shù)據(jù)顯示,，上市券商歸母凈利潤同比增幅超80%,，這主要得益于經(jīng)紀業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)的大幅增長。在此情況下,，券商二季度業(yè)績表現(xiàn)同樣受到矚目,。
民生證券非銀團隊在7月8日表示，2025年二季度外圍貿(mào)易擾動影響逐步淡化,，資本市場觸底反彈,，交投熱度再度回升。二季度兩融余額較一季度有所回落,，但同比保持高位,。再融資與債權(quán)承銷規(guī)模持續(xù)放量，后續(xù)科創(chuàng)板成長層增設(shè)與科創(chuàng)板第五套上市標準重啟,，IPO規(guī)?；蛑鸩叫迯?fù)，投行業(yè)務(wù)收入有望重回增長區(qū)間,。
該團隊預(yù)計,，二季度上市券商營業(yè)收入或同比增長10%,，歸母凈利潤有望同比增長20%。從業(yè)務(wù)板塊來看,，該團隊預(yù)測,，二季度上市券商的自營業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入,、投行業(yè)務(wù)收入同比增速分別為30%,、26%、20%,；資管業(yè)務(wù)收入和信用業(yè)務(wù)收入有可能下滑,，分別為-8%、-6%,。
申萬宏源非銀團隊表示,，預(yù)計券商板塊二季度凈利潤在低基數(shù)下延續(xù)同比雙位數(shù)增長，其預(yù)測券商板塊實現(xiàn)歸母凈利潤436億元,，同比增長26%,。
在該團隊看來，伴隨股債市場回暖,，自營亮眼表現(xiàn)將會持續(xù),，預(yù)計二季度券商板塊合計實現(xiàn)投資收入490億元，同比增長15%,，貢獻主營收43%,。經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，預(yù)計在銀行存款利率下行,、公募降費讓利,、投融資環(huán)境優(yōu)化背景下，居民存款搬家邏輯延續(xù),，預(yù)計二季度經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入259億元,，同比增長32%，貢獻主營收23%,。
隨著券商中報業(yè)績即將陸續(xù)發(fā)布,，未來能否驅(qū)動券商行情，備受市場關(guān)注,。廣發(fā)證券非銀團隊在2025年中期策略里談到,，在長期資金入市、資本市場穩(wěn)定性提升,、逆周期政策空間打開的背景下,，低利率環(huán)境下市場偏好有望提升，行業(yè)監(jiān)管政策拐點已現(xiàn),，后續(xù)政策催化可期,，低基數(shù)下泛自營及財富管理回暖貢獻業(yè)績改善,，券商估值修復(fù)空間可期。
校對：陶謙
