證券時報網(wǎng)
毛軍
2025-07-11 12:17
7月1日的中央財經(jīng)委員會第六次會議提出,，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭,，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出,，釋放國家層面“反內(nèi)卷”新信號,。實際上，3月份以來,，“反內(nèi)卷”一直是個高頻詞,，這場從國家戰(zhàn)略層面推進的“反內(nèi)卷”行動，不僅正在重構(gòu)產(chǎn)業(yè)競爭邏輯,，更在大宗商品市場掀起漣漪,。
那么，如何看待本輪“反內(nèi)卷”,？“反內(nèi)卷”對大宗商品市場影響幾何,？
新能源行業(yè)：上游龍頭估值體系或重構(gòu)
今年以來，中央層面對“反內(nèi)卷”密集發(fā)聲,。在光伏,、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈深陷價格戰(zhàn)泥潭,、企業(yè)利潤空間被極度壓縮的背景下，市場普遍將“反內(nèi)卷”解讀為中央對新能源行業(yè)價格無序競爭的政策層面關(guān)注,。
齊盛期貨新能源分析師杜崇睿表示,，“雙碳”目標(biāo)推動新能源行業(yè)快速發(fā)展的同時，也催生了低價競爭等問題,。強有力的“反內(nèi)卷”有望推動行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能,、加速技術(shù)創(chuàng)新、激發(fā)終端需求,，最終構(gòu)建良性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),。
市場人士認(rèn)為，“反內(nèi)卷”不僅是對行業(yè)不合理現(xiàn)狀的糾偏,，更是深化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手,。
據(jù)中信建投期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前光伏行業(yè)面臨供需錯配壓力,，“反內(nèi)卷”或通過產(chǎn)能兼并,、淘汰落后產(chǎn)能及規(guī)范低價競爭等途徑落地?！胺磧?nèi)卷”有助于緩解光伏行業(yè)供需矛盾,，推動庫存回歸合理水平，提振上游產(chǎn)品價格,，減輕企業(yè)經(jīng)營壓力，同時將促使光伏電池,、組件等環(huán)節(jié)提質(zhì)增效,，增強行業(yè)整體競爭力。
某光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人向期貨日報記者表示,，“反內(nèi)卷”的核心目標(biāo)是幫助行業(yè)擺脫長期現(xiàn)金凈流出和持續(xù)虧損狀態(tài),，恢復(fù)健康可持續(xù)發(fā)展。預(yù)計短期內(nèi)需求端變化有限,，調(diào)控將主要通過政府“有形之手”作用于供給端,。
在鋰電行業(yè)，“反內(nèi)卷”的影響呈現(xiàn)自下而上傳導(dǎo)特征,。隆眾資訊市場分析師張勝楠表示,，新能源汽車板塊最先受到影響。5月工信部,、中汽協(xié)發(fā)文后,，多家車企承諾支付賬期不超過60天。但政策效應(yīng)傳導(dǎo)至電池廠及上游材料廠仍需時間,，且需要更深入的宏觀引導(dǎo),。
海通期貨研究所新能源組分析師王博隆分析稱,，“反內(nèi)卷”聚焦新能源板塊“供需結(jié)構(gòu)錯配+惡性價格戰(zhàn)”的痛點，針對企業(yè)“邊虧邊擴”“低價競標(biāo)”導(dǎo)致的“量增利減”困境,，本輪政策核心并非總量去產(chǎn)能,，而是引導(dǎo)企業(yè)“穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)價格,、穩(wěn)信心”,，避免系統(tǒng)性風(fēng)險。
王博隆進一步表示,，新能源行業(yè)“反內(nèi)卷”的主要受益者或是具備資源優(yōu)勢的上游龍頭企業(yè),。若政策能推動下游價格企穩(wěn)、長協(xié)機制建立及國儲收儲落地,，上游資源類企業(yè)估值體系或迎重構(gòu),，而中游低壁壘、產(chǎn)能規(guī)模較大環(huán)節(jié)（如電解液,、負(fù)極材料）則可能面臨邊緣化甚至出清風(fēng)險,。
“總體來看，‘反內(nèi)卷’更像是產(chǎn)業(yè)秩序再平衡的前奏,。其特點是通過市場自身出清機制輔以政策適度介入,，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)自發(fā)向‘集中度提升和價值回歸’演變。這不僅是供需平衡的調(diào)節(jié)過程,，更是估值體系切換的開端,。”王博隆表示,。
在杜崇?？磥恚胺磧?nèi)卷”的核心在于推動技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)整合,，旨在遏制低價惡性競爭,，更傾向于通過市場化手段實現(xiàn)調(diào)控。隨著政策落地,，新能源行業(yè)或?qū)⑿纬梢约夹g(shù)進步為驅(qū)動的良性發(fā)展格局,。
鋼材行業(yè)：警惕情緒降溫帶來的波動
近日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布《維護產(chǎn)業(yè)鏈整體利益 共同抵制“內(nèi)卷式”競爭》,。文章提到,，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭是一項系統(tǒng)工程，牽一發(fā)而動全身,，單靠某一行業(yè)難以擺脫“內(nèi)卷”困局。鋼鐵與汽車行業(yè)需立足自身實際,，凝聚共識,、形成合力,。無論是鋼鐵企業(yè)還是汽車企業(yè)，都應(yīng)認(rèn)識到行業(yè)利益高于企業(yè)利益,、企業(yè)利益源于行業(yè)利益,，加快從“量本位”向“價本位”轉(zhuǎn)型，強化產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同治理,。
當(dāng)前鋼材行業(yè)面臨的核心矛盾是同質(zhì)化競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格下行,、市場格局失衡?！胺磧?nèi)卷”對鋼鐵行業(yè)將產(chǎn)生哪些深遠影響,？中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清分析認(rèn)為，2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革通過行政手段推動鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能,，實現(xiàn)了供需再平衡與利潤率顯著改善,，而本輪“反內(nèi)卷”更強調(diào)以市場機制與行業(yè)自律為抓手，推動電爐煉鋼占比提升,，通過設(shè)備更新與智能化改造實現(xiàn)效率升級,，進而促進技術(shù)迭代與綠色轉(zhuǎn)型。
新湖期貨研究所副所長李明玉表示,，當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡問題突出,，鋼廠利潤過度依賴煤炭等原材料的低價讓利,，但在經(jīng)歷連續(xù)3年價格下跌后,，部分煤炭企業(yè)已陷入虧損境地，進一步讓利空間有限,。同時，中游貿(mào)易商“蓄水池”功能缺失,，加劇了價格的短期波動,，不利于行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展,。破解“內(nèi)卷”需要聚焦需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化與利潤分配機制重構(gòu),，以此推動產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。
國投期貨高級分析師何建輝表示,，近年來黑色產(chǎn)業(yè)鏈在產(chǎn)能調(diào)控,、產(chǎn)量壓減、落后產(chǎn)能退出等方面已取得階段性成效,，但終端需求復(fù)蘇波折,，市場供需仍不匹配,。“若僅依賴市場化手段,，黑色產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能出清將是一個極為漫長的過程,。要推動市場早日重回正軌，離不開政策的約束與引導(dǎo),。只有供需逐步回歸均衡,，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)才能恢復(fù)生機，市場才能實現(xiàn)良性發(fā)展,?！彼f。
至于“反內(nèi)卷”對黑色產(chǎn)業(yè)鏈的實際驅(qū)動程度,，李明玉認(rèn)為，當(dāng)前“反內(nèi)卷”更多表現(xiàn)為市場情緒拉動,，對行業(yè)基本面的影響尚不顯著,。“反內(nèi)卷”行情能否持續(xù),，關(guān)鍵要看后續(xù)是否會針對鋼鐵行業(yè)出臺專項文件,。
何建輝則認(rèn)為，在中央層面定調(diào),、行業(yè)協(xié)會陸續(xù)跟進的背景下,，“反內(nèi)卷”已成為主導(dǎo)未來行情走勢的關(guān)鍵變量。目前黑色系相關(guān)品種價格處于相對低位,，風(fēng)險釋放較為充分,，價格彈性顯著增強，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革預(yù)期支撐下,，相關(guān)品種仍有上行動能,。但他同時提醒，當(dāng)前終端需求未明顯起色,，若后期政策層面缺乏實質(zhì)性措施落地,，需要警惕市場情緒降溫引發(fā)的價格波動風(fēng)險。
建材行業(yè)：本輪“牛市”力度預(yù)計較弱
7月初召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議明確提出,，要依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭,，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出,。在此背景下,，以建材為代表的大宗商品市場迎來戰(zhàn)略機遇期，行業(yè)將通過構(gòu)建良性競爭生態(tài),，推動高質(zhì)量發(fā)展,。
高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù),，治理“低價無序競爭”與“推動落后產(chǎn)能有序退出”，正是高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求,。
據(jù)方正中期期貨光伏建材首席研究員魏朝明介紹,，當(dāng)前建材行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級已進入關(guān)鍵階段，政策引導(dǎo)下的市場規(guī)范與產(chǎn)能優(yōu)化,，將成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心動力,。
從現(xiàn)狀來看，玻璃行業(yè)正經(jīng)歷供需結(jié)構(gòu)調(diào)整,。據(jù)了解,，當(dāng)前玻璃企業(yè)開工率約為75%，產(chǎn)能利用率約為79%,，均處于近10年的相對低位,。“自去年下半年以來,，受房地產(chǎn)需求偏弱影響,，玻璃產(chǎn)能已進入逐步去化通道，目前市場處于供需弱平衡狀態(tài),?！蹦先A期貨能源化工分析師壽佳露表示。
浮法玻璃的生產(chǎn)特性進一步制約了短期調(diào)整空間,。正信期貨研究院高級分析師黃益表示,，浮法玻璃窯爐一旦點火便需連續(xù)生產(chǎn)，產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力較弱,，行業(yè)生產(chǎn)調(diào)整主要基于廠家及產(chǎn)線的實際盈利情況,，加之產(chǎn)銷區(qū)域?qū)傩詮姟⒄w接近充分競爭狀態(tài),，且產(chǎn)線冷修成本較高,，因此“自律減產(chǎn)”難以落地。只有廠家或?qū)?yīng)產(chǎn)線持續(xù)虧損,，才會考慮停產(chǎn)冷修,。
對比2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后的大宗商品“牛市”，“反內(nèi)卷”能否為建材板塊復(fù)制相似行情,？
黃益認(rèn)為,，“反內(nèi)卷”與2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的驅(qū)動邏輯存在本質(zhì)差異,，建材板塊整體反彈力度預(yù)計較弱,，但階段性機會仍存?！耙环矫?，‘反內(nèi)卷’更多依賴行業(yè)自律倡議,，缺乏剛性約束；另一方面,，當(dāng)前房地產(chǎn)處于弱勢,，拖累建材核心需求。此外,，2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革階段政策密集出臺,，市場迅速形成‘產(chǎn)能收縮—價格上漲—利潤修復(fù)’的一致預(yù)期，推動板塊估值提升,，但當(dāng)前市場仍在觀察政策執(zhí)行力度,，疊加房地產(chǎn)回暖節(jié)奏緩慢，資金避險情緒上升,。盡管自律限產(chǎn)與政策引導(dǎo)可能帶來階段性價格反彈,，但難現(xiàn)‘牛市’?！?/p>
在壽佳露看來,，“反內(nèi)卷”尚處預(yù)期階段，建材板塊的價格彈性取決于后續(xù)政策落地與產(chǎn)能出清的實際進展,?！澳壳斑@更多是短期交易主題，若要從階段性主線升級為持續(xù)性行情,，還需其他綜合性政策配合來扭轉(zhuǎn)供需錯配局面,，推動價格回升與盈利改善?！?/p>
相比之下,，魏朝明更為樂觀。他認(rèn)為,，建材行業(yè)的困境是多周期因素共振的結(jié)果,，隨著供需形勢的改善，市場情緒必將顯著修復(fù),，玻璃價格的上行空間值得期待,。
有色行業(yè)：產(chǎn)品向“高精尖”領(lǐng)域探索
當(dāng)前，我國有色行業(yè)深陷“內(nèi)卷”困局,，而“反內(nèi)卷”為行業(yè)破局注入新動能,。
國信期貨首席分析師顧馮達分析認(rèn)為，有色行業(yè)的“內(nèi)卷”本質(zhì)是資源端與制造端結(jié)構(gòu)性失衡的產(chǎn)物,。我國鎳,、鈷、鋰等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源對外依存度超70%，下游加工產(chǎn)能卻占據(jù)全球80%以上份額,，這種“兩頭在外”的格局,，導(dǎo)致企業(yè)陷入“越虧損越生產(chǎn)”的惡性循環(huán)。
為打破這一困局,，“反內(nèi)卷”從多維度發(fā)力,。在資源端，強力推進“增儲上產(chǎn)”戰(zhàn)略,，五礦資本等企業(yè)已啟動深海采礦商業(yè)模式研究,。顧馮達表示，當(dāng)前銅精礦加工費（TC）跌至歷史極值,，引發(fā)國內(nèi)冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn),，礦端緊缺壓力加速向錠端傳導(dǎo)。
制造端的革新同樣關(guān)鍵,。據(jù)顧馮達介紹,，能耗與碳排放門檻已成為淘汰低效產(chǎn)能的“利劍”。電解鋁噸鋁電耗強制降至1.3萬度以下,，推動產(chǎn)能向云南等綠電富集區(qū)轉(zhuǎn)移,，水電鋁成本降幅達2000元/噸。同時,，政策引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)向高壓銅箔,、航空航天鋁材等高附加值領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)向“高精尖”升級,。
需求側(cè)結(jié)構(gòu)性變革已顯現(xiàn)積極信號,。電網(wǎng)投資同比增速為20%，光伏用銅量環(huán)比跳升18%,，有效對沖了地產(chǎn)鏈需求弱勢,。顧馮達進一步表示，“反內(nèi)卷”將持續(xù)強化新能源,、特高壓等高端領(lǐng)域需求,，推動消費模式從“規(guī)模擴張”向“技術(shù)驅(qū)動”轉(zhuǎn)型。
政策催化下,，有色金屬定價體系重構(gòu)為“資源為基,、金融為翼”的期現(xiàn)融合機制。針對產(chǎn)業(yè)突圍方向,，顧馮達提出明確路徑：未來需聚焦“資源自主+技術(shù)壁壘+綠色認(rèn)證”戰(zhàn)略,。資源自主化攻堅方面，西藏銅資源基地建設(shè)提速,，玉龍銅礦三期獲批后新增20萬噸年產(chǎn)能,，2025年再生銅占比目標(biāo)提升至35%,；高端材料進口替代方面，重點發(fā)展半導(dǎo)體用4N級超高純銅,、新能源車一體化壓鑄鋁合金等“卡脖子”產(chǎn)品；綠電自供增益方面,，企業(yè)碳配額收益有望貢獻超10%的業(yè)績彈性,。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，長期來看,，有色金屬產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化,，高端產(chǎn)能加速擴容，低端產(chǎn)能有序出清,，生產(chǎn)工藝加速迭代升級,。
針對政策實施中的潛在挑戰(zhàn)，王紅英提醒,，部分企業(yè)可能因自身經(jīng)營壓力或地方政府稅收考量,，減產(chǎn)意愿不足。對此,，需堅持高質(zhì)量,、綠色發(fā)展導(dǎo)向，堅決淘汰低端產(chǎn)能,，構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)體系,，同時推動企業(yè)深度融入產(chǎn)業(yè)鏈，強化協(xié)同發(fā)展,。
化工行業(yè)：整體將呈“強者恒強”局面
作為國民經(jīng)濟的支柱之一,，化工行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量直接關(guān)系產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與實體經(jīng)濟的活力。然而近年來,，行業(yè)逐漸陷入“內(nèi)卷”困局,，這不僅制約了自身高質(zhì)量發(fā)展，更對上下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生連鎖影響,。
據(jù)恒力產(chǎn)融化工學(xué)院副院長趙曦明介紹,，我國化工產(chǎn)能約占全球的45%，當(dāng)前市場呈現(xiàn)“供需兩旺”格局,，整體開工率維持在75%左右,，但結(jié)構(gòu)性錯配趨勢已然形成，尤其是乙烯,、丙烯,、聚酯、聚烯烴等產(chǎn)品仍處于投產(chǎn)周期,，這使得行業(yè)“內(nèi)卷求生存,、外卷擠壓國際市場”的特征愈發(fā)明顯。
從競爭格局來看，化工行業(yè)“冰火兩重天”：一邊是傳統(tǒng)大宗商品深陷產(chǎn)能釋放與低利潤泥潭,，一邊是高端電子化學(xué)品,、生物基化工等細分領(lǐng)域憑借技術(shù)突破與政策紅利蓬勃發(fā)展?！霸诖吮尘跋?，行業(yè)未來必然聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，走向精細化,、一體化,、低碳化，在新能源材料與高端新材料的國產(chǎn)替代,、生物基與可降解材料,、資源循環(huán)與低碳技術(shù)、農(nóng)化與醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域重點發(fā)力,?！壁w曦明表示。
當(dāng)前,，化工行業(yè)的“內(nèi)卷”已從單純的供需錯配延伸至全產(chǎn)業(yè)鏈的低價無序競爭,，企業(yè)陷入“擴產(chǎn)—降價—虧損—再擴產(chǎn)”的循環(huán)。廣發(fā)期貨能化分析師苗揚表示,，這種狀況不僅削弱了行業(yè)整體盈利能力,，更制約了研發(fā)投入與技術(shù)升級，導(dǎo)致產(chǎn)品附加值難以提升,。在他看來,，“反內(nèi)卷”實踐清晰傳遞出“從規(guī)模到質(zhì)量”的轉(zhuǎn)型信號：打破“內(nèi)卷”的關(guān)鍵在于優(yōu)化結(jié)構(gòu)，以品質(zhì)升級突破同質(zhì)化競爭,。通過“剛性去產(chǎn)能與結(jié)構(gòu)性優(yōu)化”打破“低質(zhì)低價”循環(huán),，引導(dǎo)企業(yè)聚焦高端細分領(lǐng)域，在高端材料研發(fā),、國產(chǎn)替代等方面發(fā)力,。這既是應(yīng)對挑戰(zhàn)的必然選擇，更是邁向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路,。
針對政策層面的調(diào)整,，趙曦明認(rèn)為，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革2.0”更多是對原有政策的重申與強調(diào),，“一刀切”式去產(chǎn)能大概率不會再現(xiàn),，政策將更注重引導(dǎo)與落實。這意味著未來行業(yè)調(diào)整更強調(diào)精準(zhǔn)性與差異化,，通過環(huán)保,、能耗,、碳排放標(biāo)準(zhǔn)等市場化手段，推動落后產(chǎn)能有序退出,，同時為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和新興領(lǐng)域留足發(fā)展空間,。
苗揚進一步分析，在政策引導(dǎo)下,，化工行業(yè)將呈現(xiàn)“強者恒強”的局面：民營龍頭企業(yè)憑借規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢擴大市場份額,，煉化型頭部企業(yè)市場占比提升后議價能力也將增強。同時,，我國化工行業(yè)“國企基地化,、民營一體化,、地?zé)挻笮突钡陌l(fā)展優(yōu)勢將進一步凸顯,，依托一體化成本優(yōu)勢與新能源需求拉動，有望在共建“一帶一路”國家的出口與市場拓展中展現(xiàn)“后浪”優(yōu)勢,。
“反內(nèi)卷”與上一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的比較
“反內(nèi)卷”旨在治理低價無序競爭行為,，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出,，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級,，進而全面提升我國經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)的全球競爭力，主要包括注重技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化,、促進產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)發(fā)展等,。
此次的“反內(nèi)卷”政策目標(biāo)與2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有異曲同工之處。
中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清認(rèn)為,，一是宏觀背景不同,。“反內(nèi)卷”面臨更為復(fù)雜的國內(nèi)外形勢,。二是行業(yè)范圍不同,。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革圍繞煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)上游國有企業(yè)展開,，而“反內(nèi)卷”不僅涵蓋傳統(tǒng)行業(yè),，還包括光伏、新能源車等中下游民營企業(yè)主導(dǎo)的新興行業(yè),。三是目標(biāo)定位不同,。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革側(cè)重于傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能，以帶動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,，而“反內(nèi)卷”更注重全方位提升國內(nèi)核心競爭力,，引導(dǎo)企業(yè)從“數(shù)量競爭”邁向“質(zhì)量提升”，強調(diào)綠色低碳轉(zhuǎn)型,，推動產(chǎn)業(yè)升級,。四是政策舉措不同,。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革多采用行政命令手段，如強制關(guān)停,、指標(biāo)置換等,，而“反內(nèi)卷”依托全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，更注重法治化,、多樣化,，采取公平競爭、審查等法治化手段,，以及行業(yè)協(xié)會自律公約,、強化行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)等方式。五是持續(xù)時間不同,。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實施集中在2016年至2017年,，持續(xù)時間相對較短，而“反內(nèi)卷”是全方位提升產(chǎn)業(yè)競爭力,，涉及長期制度性建設(shè),，預(yù)計持續(xù)時間更長。
新湖期貨研究所副所長李明玉認(rèn)為,，2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和“反內(nèi)卷”的核心目標(biāo)都著眼于解決經(jīng)濟運行中的結(jié)構(gòu)性問題,，力求優(yōu)化資源配置，提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量與效益,。不同之處在于,，2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是因為大量無效低端供給積壓阻礙經(jīng)濟高效前行，改革核心是“三去一降一補”,，旨在淘汰落后產(chǎn)能,，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提升供給體系對需求的適配性,，解放和發(fā)展生產(chǎn)力,，讓經(jīng)濟重回健康軌道；而“反內(nèi)卷”處在國內(nèi)需求弱復(fù)蘇,、價格水平偏低的大環(huán)境下,，行業(yè)內(nèi)部為爭奪有限市場，陷入無序低價競爭窘境,，損害了企業(yè)現(xiàn)金流與行業(yè)健康,，其核心是規(guī)范市場競爭秩序，推動產(chǎn)業(yè)升級,，提升產(chǎn)業(yè)全球競爭力,，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。
期報觀察：“反內(nèi)卷”——在秩序重構(gòu)中激活高質(zhì)量發(fā)展動能
當(dāng)中央財經(jīng)委員會第六次會議提出“依法治理企業(yè)低價無序競爭”,，當(dāng)反不正當(dāng)競爭法修訂案即將落地,，當(dāng)光伏,、新能源汽車、鋼鐵等行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”浪潮,，一場關(guān)乎大宗產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的深刻變革拉開了帷幕,。
“反內(nèi)卷”不是簡單的“行業(yè)降溫”，更不是對市場活力的抑制,，而是通過重構(gòu)競爭規(guī)則,，打破路徑依賴，為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展清障拓路,。在供需錯配與創(chuàng)新突圍并存的轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期,，“反內(nèi)卷”的核心意義十分清晰：讓競爭從“低水平內(nèi)耗”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量共創(chuàng)”。
內(nèi)卷蔓延,，本質(zhì)是發(fā)展邏輯滯后于時代的現(xiàn)象,。回望我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程,，以規(guī)模擴張,、價格比拼為特征的競爭模式,，曾在“短缺經(jīng)濟”時代釋放巨大動能,。彼時市場空間廣闊，企業(yè)靠“薄利多銷”搶占份額,，地方靠“政策讓利”吸引投資,，形成“你追我趕”的增長態(tài)勢。但在當(dāng)下這個時代,，這套邏輯異化為“內(nèi)卷式”競爭,，讓企業(yè)深陷其中，無法自拔,。
從鋼鐵行業(yè)的“以量補價”,，到光伏組件的“六毛一瓦”，再到新能源汽車的“月降千元”……《求是》雜志指出,，這種“內(nèi)卷式”競爭將市場主體困在“低價低質(zhì),、沒有效益”的泥潭，本質(zhì)是“失智的內(nèi)耗”,。
若任由這種“失智”蔓延,，光伏企業(yè)難有資金投入N型電池研發(fā)，新能源汽車品牌難以在智能化賽道取得新突破,，鋼鐵行業(yè)更會錯失綠色轉(zhuǎn)型機遇,。這會拖慢眾多產(chǎn)業(yè)的迭代節(jié)奏，進而讓中國產(chǎn)業(yè)在全球競爭中喪失“質(zhì)”的優(yōu)勢,。因此,，“反內(nèi)卷”的第一步是認(rèn)識到“內(nèi)卷式”競爭的危害——不是市場活力的體現(xiàn),，而是高質(zhì)量發(fā)展的背離。
從表面上來看,，此輪“反內(nèi)卷”與大約十年前的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革非常相似,，似乎是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革2.0版。但從更深層次來看,，與“削減過剩產(chǎn)能”不同,，“反內(nèi)卷”的目的在于“建機制”，用法治劃清邊界,，用協(xié)同重構(gòu)生態(tài),，用創(chuàng)新打開發(fā)展空間。
“反內(nèi)卷”主要體現(xiàn)在三個維度：一是治理邏輯從“行政主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“法治先行”,，反不正當(dāng)競爭法修訂案劍指“強制低價銷售”“平臺二選一”,，明確“低于成本價傾銷”紅線，既不干預(yù)企業(yè)正常定價權(quán),，又給惡性競爭套上“緊箍咒”,；二是治理重心從“盯著產(chǎn)能”轉(zhuǎn)向“打通循環(huán)”，通過打破地方保護,、清理歧視性政策,，讓要素在全國市場自由流動，如光伏組件企業(yè)可在全國范圍內(nèi)優(yōu)選技術(shù)領(lǐng)先者合作,，而非囿于“本地采購”枷鎖,；三是治理目標(biāo)從“短期穩(wěn)增長”轉(zhuǎn)向“長期育動能”，政策既約束無序擴張,，更鼓勵創(chuàng)新突圍,，如對投入研發(fā)的企業(yè)給予稅收優(yōu)惠，引導(dǎo)資源向“技術(shù)攻堅”而非“價格肉搏”傾斜,。
這種“立規(guī)則”而非“一刀切”的智慧,，正引導(dǎo)企業(yè)將競爭重心從價格比拼轉(zhuǎn)向質(zhì)量和創(chuàng)新比拼。當(dāng)光伏行業(yè)從“價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)協(xié)同”,，頭部企業(yè)聯(lián)手攻關(guān)鈣鈦礦電池,；當(dāng)新能源汽車領(lǐng)域從“比降價”轉(zhuǎn)向“比安全”，車企扎堆研發(fā)固態(tài)電池,。這正是理性競爭的核心,，企業(yè)不是不競爭，而是要在合規(guī)框架內(nèi)以技術(shù)創(chuàng)新,、品質(zhì)升級為“矛”,，以產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同為“盾”，在良性循環(huán)中實現(xiàn)“強者愈強”,。
站在高質(zhì)量發(fā)展的坐標(biāo)上,，當(dāng)前的“反內(nèi)卷”浪潮本質(zhì)是一場發(fā)展邏輯的重塑,。讓企業(yè)告別拼資源、比消耗的舊模式,，走向靠創(chuàng)新,、贏價值的新路徑，這不是對市場活力的削弱,，而是對健康競爭的守護,。讓競爭回歸本源，既守護“價格圍繞價值波動”的市場規(guī)律,，又激勵“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”的產(chǎn)業(yè)升級,。如此一來，中國經(jīng)濟必將在有序競爭中釋放更澎湃的動能,，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中形成“質(zhì)”的優(yōu)勢,。
這，或許正是“反內(nèi)卷”這個時代名詞最深層的意義：給無序競爭做“減法”,，為高質(zhì)量發(fā)展做“乘法”,，讓產(chǎn)業(yè)在有序競爭中穿越周期，行穩(wěn)致遠,。
