近日,上市公司藍(lán)帆醫(yī)療(002382)在業(yè)績預(yù)告中披露,,其參股企業(yè)蘇州同心醫(yī)療科技股份有限公司已于2025年6月底完成上市前融資,。作為國內(nèi)人工心臟領(lǐng)域的頭部企業(yè),同心醫(yī)療自2022年完成數(shù)億元人民幣D+輪融資后,,近期再度取得融資進(jìn)展,,恰逢科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)重啟,有望助推同心醫(yī)療實(shí)質(zhì)性突破上市進(jìn)程,。
首個(gè)國產(chǎn)全磁懸浮VAD,,打破國外壟斷
資料顯示,同心醫(yī)療2008年7月成立,,致力于研發(fā),、生產(chǎn)及銷售具有技術(shù)突破性的心室輔助裝置(VAD),推動(dòng)VAD在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化,。旗下主要產(chǎn)品為全磁懸浮式血泵式人工心臟慈孚?VAD(CH-VAD),,于2021年11月獲得國家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)批準(zhǔn)上市,是我國首個(gè)獲批上市的擁有完備自主知識產(chǎn)權(quán)的全磁懸浮植入式左心室輔助裝置,。目前,,國內(nèi)共有7款人工心臟產(chǎn)品獲批,包含5家國內(nèi)企業(yè)和1家外資,,其中同心醫(yī)療是中國首個(gè)獲批的全磁懸浮VAD。
全球人工心臟主流技術(shù)路線為全磁懸浮,,可以有效避免摩擦和擠壓血液帶來的血細(xì)胞損傷,。數(shù)據(jù)顯示,全磁懸浮VAD與心臟移植的5年生存期相仿,。2021年,,美敦力磁液懸浮人工心臟產(chǎn)品HVAD退市(HVAD相比雅培具有更高的中風(fēng)率和死亡率),隨后全球VAD市場已基本由雅培HeartMate 3壟斷,。目前,,國內(nèi)有三家公司采用全磁懸浮技術(shù),分別是同心醫(yī)療,、核心醫(yī)療和心擎醫(yī)療,。
同心醫(yī)療憑借其創(chuàng)新產(chǎn)品,正逐步打破外企在該領(lǐng)域的壟斷格局,。公司創(chuàng)始人陳琛博士曾主導(dǎo)世界第二大人工心臟企業(yè)World Heart旗下人工心臟產(chǎn)品Levacor的研發(fā),,回國后繼續(xù)深耕人工心臟領(lǐng)域,,2021年CH-VAD成功研發(fā)上市。該產(chǎn)品采用自主創(chuàng)新的“分立式磁懸浮結(jié)構(gòu)”,,血泵轉(zhuǎn)子體積大,,與同類產(chǎn)品相比,實(shí)現(xiàn)同樣的流量需要的轉(zhuǎn)速更慢,,穩(wěn)定性高,,破壞力小,同時(shí)優(yōu)化了流體力學(xué)設(shè)計(jì),,降低血液流動(dòng)時(shí)可能發(fā)生的血細(xì)胞,、血小板等損傷。作為NMPA最早批準(zhǔn)上市的全磁懸浮VAD產(chǎn)品,,中國已有超過350名患者接受了CH-VAD的治療,,并展現(xiàn)了卓越的臨床效果。長期臨床研究結(jié)果顯示,,對比雅培HeartMate 3,,從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看,在生存率,、血液相容性,、感染率等關(guān)鍵不良事件方面,同心表現(xiàn)更優(yōu),。
在CH-VAD的基礎(chǔ)上,,同心醫(yī)療研發(fā)升級產(chǎn)品BrioVAD,是一款耐久型VAD,,為心衰患者提供長期支持,,與CH-VAD具有相同的植入式血泵,經(jīng)過多項(xiàng)創(chuàng)新,,系統(tǒng)整體性能顯著提升,,且增強(qiáng)了體外部件的便攜性。該研究已于2024年一季度獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn),,成為我國首個(gè)獲得FDA批準(zhǔn)進(jìn)入美國臨床試驗(yàn)的原創(chuàng)有源植入式醫(yī)療器械,,與此同時(shí),同心醫(yī)療BrioVAD與雅培HeartMate 3之間正式開啟了名為INNOVATE Trial的隨機(jī)對照臨床試驗(yàn),,開展“頭對頭”的正面交鋒,。2024年11月,BrioVAD成功在美國埃默里大學(xué)醫(yī)院完成了INNOVATE臨床試驗(yàn)首例患者入組,,是全球晚期心力衰竭治療領(lǐng)域一個(gè)重大的里程碑,,也標(biāo)志著同心醫(yī)療全球化戰(zhàn)略邁入了一個(gè)加速發(fā)展的新紀(jì)元。
科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)重啟,,上市進(jìn)程有望突破
從市場前景來看,,《中國心力衰竭診斷和治療指南(2024)》顯示,,中國35歲及以上心衰患者達(dá)1370萬人,每年新發(fā)297萬人,,終末期心衰患者約100萬人,,對于終末期患者而言,唯二治療方案是心臟移植與人工心臟植入,,但中國每年心臟移植僅近千例,,供需嚴(yán)重失衡,人工心臟市場前景巨大,。
近年來,,人工心臟賽道持續(xù)受到資本熱捧,我國5家人工心臟企業(yè)都獲得了資本的助力,。其中,,同心醫(yī)療的融資表現(xiàn)亮眼,此前公司已成功完成8輪融資歷程,,累計(jì)募集資金逾十億元人民幣,,彰顯了資本市場的高度認(rèn)可。早在2022年6月,,中金公司曾發(fā)布《關(guān)于蘇州同心醫(yī)療科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案報(bào)告》,,為其上市進(jìn)程埋下重要伏筆。而隨著近日同心醫(yī)療上市前融資正式落地,,疊加科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)近期重啟的利好,,公司加速推進(jìn)上市計(jì)劃的預(yù)期顯著提升。
6月18日,,證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市,。7月1日,禾元生物成為重啟科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)后首家成功過會的第五套IPO企業(yè),。根據(jù)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn),,企業(yè)無需盈利,只要滿足預(yù)計(jì)市值≥40億元,、技術(shù)取得階段性成果、市場空間大三大條件即可上市,,其中醫(yī)藥企業(yè)需核心產(chǎn)品進(jìn)入II期臨床試驗(yàn),,其他領(lǐng)域企業(yè)需具備明顯技術(shù)優(yōu)勢。同心醫(yī)療連續(xù)承擔(dān)國家863計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目和國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目,,獲中華醫(yī)學(xué)會“2024年中華醫(yī)學(xué)科技獎(jiǎng)”一等獎(jiǎng),,借助科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn),其IPO進(jìn)程有望按下“加速鍵”,。
股東結(jié)構(gòu)亮眼,,財(cái)務(wù)與產(chǎn)業(yè)投資者并重
同心醫(yī)療主要股東包括紅杉中國,、中金啟德等業(yè)界知名投資機(jī)構(gòu),以及百洋醫(yī)藥,、藍(lán)帆醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)投資者,。其中,藍(lán)帆醫(yī)療2019年和數(shù)位高管聯(lián)合出資10160萬元入股同心醫(yī)療,。因同心醫(yī)療在一級市場的估值發(fā)生變動(dòng),,藍(lán)帆醫(yī)療在半年報(bào)中確認(rèn)了約1.2億元的公允價(jià)值變動(dòng)損失,但其持有同心醫(yī)療的賬面價(jià)值仍顯著高于投資成本,,目前持股比例為4.88%,。若同心醫(yī)療順利上市,藍(lán)帆醫(yī)療在獲得財(cái)務(wù)收益和退出通道的同時(shí),,也有望進(jìn)一步擴(kuò)充其心臟領(lǐng)域前沿技術(shù)發(fā)展賽道,。
同心醫(yī)療作為人工心臟領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)跑者,其股東結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化特征,,既包含紅杉中國,、中金啟德等具有行業(yè)洞察力的專業(yè)投資機(jī)構(gòu),也吸引了百洋醫(yī)藥,、藍(lán)帆醫(yī)療等具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者,。隨著同心醫(yī)療實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破并推進(jìn)商業(yè)化進(jìn)程,其上市計(jì)劃將形成多維度價(jià)值輻射:一方面為早期進(jìn)入的投資人提供豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào),,另一方面使得產(chǎn)業(yè)投資者有望分享生態(tài)協(xié)同下創(chuàng)新器械產(chǎn)品的商業(yè)化紅利,。(CIS)