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唐強
2025-07-22 21:31
行業(yè)“反內(nèi)卷”預(yù)期下,，黑色系商品的強勢行情有進(jìn)一步擴大趨勢。
7月22日,，國內(nèi)期貨市場黑色系再度領(lǐng)漲,，午后，焦煤,、焦炭,、多晶硅等多種商品價格報出漲停。截至下午收盤,，主力合約中焦煤,、焦炭收于漲停，漲幅均為7.98%,，玻璃漲9%，多晶硅漲8.99%,，工業(yè)硅漲5.98%,，純堿漲8.01%，氧化鋁也漲超6%,。
受期貨市場強勢拉動,，A股市場上工程機械、煤炭,、鋼鐵,、建材板塊均大幅上漲。
截至下午收盤,，Wind煤炭指數(shù)漲6.45%,，山西焦煤、昊華能源,、潞安環(huán)能,、山煤國際等多只個股收于漲停板。
“近期煉焦煤現(xiàn)貨市場偏強運行,。7月21日,，臨汾安澤低硫主焦?jié)q20元/噸至1320元/噸，長治主流大礦煉焦配煤價格漲70元/噸,，坑口漲價后銷售依然順暢,，加上中間環(huán)節(jié)也分流貨源,，多數(shù)煤礦簽單良好，部分煤種出現(xiàn)偏緊態(tài)勢,，煉焦煤階段性供需錯配帶動煤價走高,。”上海鋼聯(lián)分析師表示,，焦煤價格上漲,，直接帶動下游產(chǎn)品價格上行。需求方面,，鋼廠利潤可觀,，鐵水產(chǎn)量維持較高水平，焦企已經(jīng)發(fā)起第二輪提漲,，幅度為50元/噸至55元/噸,，落地概率較大，下游對原料采購保持較好水平,，支撐焦煤價格維持漲勢,。
此番黑色系商品價格掀起漲勢前，行業(yè)已跌至相對谷底,。
今年二季度,，隨著鋼材需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，高爐開工持續(xù)回升,，焦炭剛需支撐增強,，焦炭供強需弱情況明顯改觀，但焦煤供應(yīng)寬松,，價格下行明顯,，焦炭價格隨成本線下移為主。
據(jù)卓創(chuàng)資訊檢測,，今年二季度焦炭價格先漲后降,，5月至6月連續(xù)錄得四輪下調(diào)，累計降幅220元/噸至260元/噸,。截至6月30日,，河北唐山地區(qū)準(zhǔn)一級干熄焦市場均價收于1372.5元/噸，較3月末均價降185元/噸,，較4月高點價格累計降240元/噸,，降幅14.88%。二季度國內(nèi)焦炭價格重心環(huán)比下移,，4月至6月份河北唐山準(zhǔn)一級干熄焦到廠價平均為1529.34元/噸,，較一季度均價降172.93元/噸，環(huán)比降幅10.15%，較2024年二季度均價降692.31元/噸,，同比降31.16%,。
不過進(jìn)入7月份后，隨著“反內(nèi)卷”政策預(yù)期的逐步加強,，焦煤焦炭市場火速回溫,。
“7月焦炭市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢。上旬焦炭價格跌后回穩(wěn)運行,，中旬焦企開始提漲70元/噸至75元/噸,，但鋼廠實際第一輪執(zhí)行幅度為50元/噸至55元/噸，落地時間也推遲為7月17日執(zhí)行,?！闭劶氨驹陆蛊笮麧q落地情況，上海鋼聯(lián)分析師陳玉表示,，近期隨著宏觀情緒提振以及期貨盤面走強,，焦企于7月21日發(fā)起第二輪提漲，漲幅為50元/噸至55元/噸,，與第一輪提漲保持一致,，執(zhí)行時間定為7月22日。據(jù)悉,，7月22日天津,、石家莊、唐山等地區(qū)部分鋼廠已對濕熄焦炭上調(diào)50元/噸,、干熄焦炭上調(diào)55元/噸,，2025年7月23日零點執(zhí)行。
對于焦煤焦炭價格走勢,，陳玉也預(yù)期,，因那達(dá)慕大會期間通關(guān)受阻以及煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較緩慢,，短期內(nèi)焦煤供應(yīng)將呈現(xiàn)階段性趨緊狀態(tài),，同時盤面拉漲也推動了現(xiàn)貨價格上漲，短期焦煤或保持較強走勢,。短期鋼廠日均鐵水處于高位,，疊加焦煤成本推動，在宏觀層面情緒尚未消退前,，焦炭市場將保持偏強走勢,。
“目前市場普遍認(rèn)為本周第二輪落地沒有問題，月底前大概率焦企還將進(jìn)行第三輪提漲,。后期繼續(xù)關(guān)注成材需求,、鋼廠鐵水變化以及焦煤成本端變化。”她說,。
卓創(chuàng)資訊分析師劉璐璐也預(yù)計,，7月至9月焦炭供需基本面維持略緊，成本端,、終端價格有支撐,，焦炭價格整體偏強運行為主。
她認(rèn)為,，供應(yīng)方面,，三季度焦化廠開工或難有明顯提升，供應(yīng)量環(huán)比略降,。受產(chǎn)能過剩,、環(huán)保限產(chǎn)及虧損等壓力影響，焦化廠開工將維持壓產(chǎn)狀態(tài),。7月份山西,、河北及內(nèi)蒙古烏海地區(qū)環(huán)保檢查較多焦化廠開工受限，另外山東焦化產(chǎn)能淘汰工作結(jié)束,，9月份國內(nèi)有重大活動,，預(yù)計三季度國內(nèi)焦化整體開工無明顯提升預(yù)期，供應(yīng)穩(wěn)定為主,。在市場整體偏強預(yù)期下,，三季度焦炭市場投機需求將有增多，下游鋼廠買漲心態(tài)下,，采購積極,，焦炭供應(yīng)或維持略緊。
而需求方面,，下半年經(jīng)濟(jì)整體運行有向好預(yù)期,，7月份更是有較為密集的經(jīng)濟(jì)政策出臺提振市場信心，加之季節(jié)性需求好轉(zhuǎn),、“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季預(yù)期,，7月至9月份終端鋼材市場價格震蕩偏強運行為主，鋼廠盈利良好情況下,，高爐開工積極性高,，焦炭剛需支撐較二季度將有好轉(zhuǎn)。
成本方面,，在國家反內(nèi)卷,、資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及9月份重大活動等宏觀背景下，坑口焦煤產(chǎn)量有收縮預(yù)期,，三季度焦煤價格仍有支撐,，另外9月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)消費旺季來臨,，供強需弱局面將扭轉(zhuǎn)，焦煤,、焦炭價格整體偏強運行概率較大,。
綜合來看，三季度國內(nèi)焦炭供應(yīng)增量空間不大,，下游需求端支撐或增加,，供需基本面有收緊預(yù)期，支撐焦炭價格,；另外成本端焦煤價格預(yù)計偏強運行為主,，焦炭底部有支撐，預(yù)計三季度焦炭價格整體偏強運行,，走勢或呈現(xiàn)漲—穩(wěn)-—漲趨勢,。
