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截至11月7日收盤,，化債(AMC)概念板塊指數(shù)報(bào)1142.89點(diǎn)，漲幅達(dá)4.95%,，成交748.29億元,，概念股52只上漲，4只下跌,。

其中,，華聞集團(tuán)（000793.SZ）、中銳股份（002374.SZ）,、信達(dá)地產(chǎn)（600657.SH）,、新力金融（600318.SH）、陜國投A（000563.SZ）,、佳隆股份（002495.SZ）,、中航產(chǎn)融（600705.SH）漲停，高偉達(dá)（300465.SZ）,、碧水源（300070.SZ）實(shí)現(xiàn)20CM漲停,，世聯(lián)行（002285.SZ）、光大嘉寶（600622.SH）,、中原證券（601375.SH）,、越秀資本（000987.SZ）、渝開發(fā)（000514.SZ）等漲幅居前,，蒙草生態(tài)（300355.SZ）盤中一度漲超15%,，收漲4.44%,。

消息面上，十四屆全國人大常委會第三十三次委員長會議11月6日下午聽取了全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員,、全國人大常委會預(yù)算工作委員會主任許宏才作的關(guān)于《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》審議情況的匯報(bào),，審議了關(guān)于批準(zhǔn)該議案的決議草案代擬稿。

圖片來源：Wind

萬聯(lián)證券資深投顧屈放向界面新聞記者表示,，化債概念股的背景是目前地方政府和國企存在杠桿比例過高,，而中央通過自身加杠桿以及地方化債平臺合作的方式推進(jìn)化債工作。近期表現(xiàn)活躍的化債概念股普遍擁有地方AMC平臺,，并且具備多年債務(wù)處理經(jīng)驗(yàn),。在宏觀財(cái)政政策推動下化債概念逐漸走強(qiáng)。但化債過程比較復(fù)雜,，因此公司股價(jià)的走勢與未來的業(yè)績預(yù)期關(guān)聯(lián)性并不強(qiáng),。從難易程度來看，由于東部各省市經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng),，因此化債的難度較小,。而西部仍然存在繼續(xù)產(chǎn)生新債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。因此投資者需要從這個(gè)角度來具體分析化債板塊未來的業(yè)績兌現(xiàn),。

“西部省份的經(jīng)濟(jì)體量比較弱,，對各項(xiàng)政策的了解度和對金融工具的使用熟練度也較弱，不排除在化債過程中,，沒有達(dá)到預(yù)期效果,，反而還會增加新負(fù)債的情形?！?屈放認(rèn)為,，“以廣州國資委旗下的越秀控股為例，廣州國資委掌握的資產(chǎn)很多,，它進(jìn)行化債的方式就會很多,，相比西部省份上市公司能夠利用的資產(chǎn)和金融資本較少，化債的方式就相對單一,?！?/p>

信達(dá)證券最新研報(bào)顯示，截至2024年9月,，地方債務(wù)規(guī)模體量接近45萬億,，債務(wù)壓力增加主要來自于規(guī)模上升。雖然地方政府債務(wù)壓力風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi),，但債務(wù)壓力有逐年上升的趨勢,。從利率來看，近3年來存量地方債平均利率逐漸下降,，截至2024年9月,，地方債平均發(fā)行利率已經(jīng)與10年期國債收益率的水平接近,。截至2024年10月，全國城投債規(guī)模存續(xù)余額約16萬億,，江蘇,、浙江、山東存量規(guī)模較高,，到期償還壓力也相對較大,。

信達(dá)證券研報(bào)提出可能受益的四條主線：（1）在加大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)背景下,，中長期為地方政府墊資施工的企業(yè)應(yīng)收賬款情況有望改善,；（2）對于城投平臺而言，一方面財(cái)政化債通過發(fā)行特殊再融資債券置換存量債務(wù),，有利于緩解弱資質(zhì)區(qū)域城投平臺的流動性風(fēng)險(xiǎn),；（3）金融化債通過創(chuàng)新金融工具對存量債務(wù)進(jìn)行置換、展期,、降息等,；（4）年內(nèi)土地儲備專項(xiàng)債券有望再次啟動，有利于改善房企土地儲備質(zhì)量,。

化債概念走熱的同時(shí),，國企共贏ETF(159719)也頗受資金青睞。截至2024年11月6日,，國企共贏ETF(159719)近1周累計(jì)上漲2.62%,，漲幅排名可比基金1/3。規(guī)模方面,，國企共贏ETF近半年規(guī)模增長7737.70萬元,，實(shí)現(xiàn)顯著增長，新增規(guī)模位居可比基金1/3,。資金流入方面,，國企共贏ETF最近22個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”1.04億元,。