證券時報
王軍
2025-04-15 18:16
近期,，隨著年報的持續(xù)披露,，疊加市場的震蕩調(diào)整,，被券商分析師調(diào)整評級的股票數(shù)量出現(xiàn)一個小高峰。
4月以來,，十余只個股評級獲券商上調(diào),，覆蓋消費(fèi)、計算機(jī),、自主可控等多個領(lǐng)域,。與此同時，包括貴州茅臺,、中國中免等多只龍頭股遭券商下調(diào)評級,。
從周末各券商推出的最新策略觀點來看，經(jīng)歷近期市場調(diào)整后,，多數(shù)券商對于A股后市保持樂觀,，認(rèn)為A股短期有望走出獨(dú)立行情。
本月以來12股評級獲券商上調(diào)
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，4月以來,，券商上調(diào)了12只股票的評級，包括福斯特,、華海誠科,、華大九天、一致魔芋,、航天電器,、柳工、鴻遠(yuǎn)電子,、華電國際,、金盤科技、云南白藥,、益生股份,、民士達(dá)等。
在消費(fèi)領(lǐng)域,，中國銀河證券近日上調(diào)云南白藥評級,。云南白藥2024年凈利47.49億元，同比增長16%,。中國銀河證券認(rèn)為,，該公司是國內(nèi)中藥龍頭企業(yè),，短中長期布局清晰，戰(zhàn)略定力強(qiáng),，近年來維持高分紅比例,，上調(diào)為“推薦”評級。
江海證券近期上調(diào)北交所股票一致魔芋的評級至“增持”,。江海證券稱,，公司魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妝三大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長,，其中受益于下游魔芋休閑食品的放量,，公司魔芋食品去年增長63.22%?？紤]到下游魔芋食品高增長有望延續(xù),，上調(diào)公司評級。
在計算機(jī),、國防軍工等領(lǐng)域，也有多只個股被券商上調(diào)評級,，尤其是在一些自主可控,、國產(chǎn)替代等關(guān)鍵領(lǐng)域的標(biāo)的獲券商看好。
例如,，中原證券近期上調(diào)華大九天評級至“買入”,，華大九天近日發(fā)布了購買芯和半導(dǎo)體 100%股權(quán)的收購預(yù)案。中原證券稱,，公司作為國內(nèi)EDA（電子設(shè)計自動化）領(lǐng)域龍頭,，正在迎來基礎(chǔ)軟硬件國產(chǎn)化替代的歷史機(jī)遇?？紤]當(dāng)前全球國際局勢等影響,，公司作為EDA龍頭的地位重要性在持續(xù)提升，此次的并購將更有助于公司實現(xiàn)全流程和全領(lǐng)域覆蓋,，并進(jìn)一步釋放業(yè)績彈性,。
國元證券上調(diào)鴻遠(yuǎn)電子評級至“買入”。對于上調(diào)理由,，國元證券稱,，多層瓷介電容器作為目前用量最大、發(fā)展最快的電子元器件之一,，在高可靠領(lǐng)域和民用領(lǐng)域應(yīng)用廣泛,，公司作為高可靠MLCC（多層陶瓷電容器）核心供應(yīng)商，未來有望充分受益高可靠領(lǐng)域下游訂單恢復(fù)增長,。
華源證券上調(diào)蜂窩芯材評級至“買入”,。華源證券稱,，該公司的基本盤產(chǎn)品芳綸紙地位領(lǐng)先且加速國產(chǎn)替代，在航空航天,、電網(wǎng)改造,、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域高增長值得期待，同時公司正在加快新產(chǎn)品的開發(fā)力度,，努力打造公司的第二增長曲線,，看好公司長期業(yè)績持續(xù)增長。
多只股票評級遭下調(diào)
另一方面,，也有十余只個股在本月被券商下調(diào)了股票評級,，包括貴州茅臺、錦江酒店,、中國中免,、明陽科技、浙江鼎力,、新興鑄管,、瑞華泰等。
中國中免在本月初被野村東方國際證券,、太平洋證券下調(diào)評級,，二者給予的最新評級分別為“中性”“增持”。整體來看,，券商下調(diào)評級的原因主要是該公司2024年報營收凈利雙降,。太平洋證券稱，該公司海南地區(qū)營收大幅下滑27.13%,，境內(nèi)出入境門店則受益于免簽國家范圍擴(kuò)大等因素表現(xiàn)亮眼,，關(guān)注政策催化下的需求回暖以及中免市內(nèi)免稅店運(yùn)營情況。
貴州茅臺也在本月初被中國銀河證券下調(diào)評級至“謹(jǐn)慎推薦”,，下調(diào)評級的理由為預(yù)期增速放緩和估值水平略高,。中國銀河證券指出，2024年貴州茅臺穩(wěn)健達(dá)成整體業(yè)績目標(biāo),，但增長動能有所變化：2024年茅臺酒放量較多對價格造成壓力,；從渠道層面看傳統(tǒng)批發(fā)渠道取代以往的線上直銷渠道貢獻(xiàn)主要銷售增量。需求疲弱下增長空間在收窄,，雖然公司有實力達(dá)成2025年整體營收增長目標(biāo),，但需要在量、價和渠道結(jié)構(gòu)上做更精細(xì)的平衡工作,。
此外,，民生證券下調(diào)新興鑄管評級至“謹(jǐn)慎推薦”，主要是該公司業(yè)績下滑。公司日前發(fā)布的2024年年報顯示,，去年實現(xiàn)凈利潤1.67億元,，同比下降87.6%。民生證券認(rèn)為,，公司是球墨鑄鐵行業(yè)龍頭,，受益于國內(nèi)城市管網(wǎng)改造，公司盈利能力有望修復(fù),。
A股短期有望走出獨(dú)立行情
周末,，各券商紛紛推出最新策略觀點。經(jīng)歷過去一周市場大幅調(diào)整后,，多數(shù)券商對于A股后市保持樂觀,，認(rèn)為A股短期有望走出獨(dú)立行情。
中銀證券指出,，隨著政策預(yù)期升溫,，A股有望展現(xiàn)相對優(yōu)勢。近期即將迎來一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露,，4月重要會議也即將召開,，市場對于穩(wěn)增長政策發(fā)力的預(yù)期再度升溫。關(guān)稅政策波動下,，A股短期有望走出獨(dú)立行情：一方面,，中美經(jīng)濟(jì)周期定位差異下，本輪美國滯脹,、衰退風(fēng)險增加，而國內(nèi)政策空間更足,，給予基本面的支撐更強(qiáng),；另一方面，當(dāng)前中國資產(chǎn)本身具備估值優(yōu)勢,，弱美元有利于中國資產(chǎn)的估值重塑過程,。
信達(dá)證券策略首席樊繼拓在4月13日研報中明確指出，“殺估值后可能沒有殺盈利了”,。大多情況下,，較大的利空沖擊往往會帶來先殺估值再殺盈利，持續(xù)過程較長,。但由于這一次關(guān)稅沖擊出現(xiàn)在牛市初期,，市場整體估值位置較低，這一次對指數(shù)的沖擊可能是一次性的殺估值,。
樊繼拓進(jìn)一步認(rèn)為,，當(dāng)下的關(guān)稅沖擊，是較大的黑天鵝,，但由于出現(xiàn)在牛市初期,，市場估值位置較低,，對指數(shù)沖擊（殺估值）可能已經(jīng)完成，后續(xù)即使有盈利的沖擊,，指數(shù)受影響也會較小,。不過對行業(yè)的影響還會繼續(xù)，建議季度內(nèi)配置偏價值,，尋找價值中可以進(jìn)攻的方向,，如價值主題、穩(wěn)增長政策變化,、國產(chǎn)替代等,。
財通證券策略首席李美岑認(rèn)為，當(dāng)前配置上應(yīng)“以我為主,、以內(nèi)為主”,，重視內(nèi)需支撐及政策預(yù)期的大金融地產(chǎn)鏈、新消費(fèi),、央企重組三大權(quán)重方向,。
排版：劉珺宇
校對：冉燕青??????????
