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今年以來，港股市場整體走勢強(qiáng)勁。今年一季度,，主動權(quán)益基金的持倉規(guī)模與配置比例雙雙刷新階段性高點(diǎn)。其中,，超七成產(chǎn)品加碼港股，上百只基金單季倉位提升超兩成,，最高超40個百分點(diǎn),。

港股今年走出強(qiáng)于A股市場的反彈表現(xiàn)：香港恒生指數(shù)年內(nèi)漲9.71%，恒生科技指數(shù)大漲12.35%，跑贏上證指數(shù),、深證成指,、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指等多個A股主要指數(shù),。機(jī)構(gòu)動向上看,，今年一季度，權(quán)益型基金積極南下“掃貨”,。

中金公司數(shù)據(jù)顯示,，可投資港股公募基金的總規(guī)模整體抬升：至今年一季度末，公募基金的港股持倉占其股票投資市值比例已經(jīng)升至36.9%,，創(chuàng)近5年以來最高水平,，明顯高于去年底的30.5%。主動偏股型基金今年一季度末的港股持倉為4084億元人民幣,，較去年末增加26.5%,，持倉占比也從去年末的25.9%升至30.8%。

根據(jù)2025年一季報(bào),，主動權(quán)益型基金中,，長城競爭優(yōu)勢六個月持有A、國聯(lián)安科技創(chuàng)新,、南方領(lǐng)航優(yōu)選A,、華安醫(yī)藥生物A、華夏產(chǎn)業(yè)升級A等基金一季度末港股倉位環(huán)比增幅居前,，均至少較去年末提高了40個百分點(diǎn),。

不過，中金公司首席港股與海外分析策略師劉剛指出,，在一季度南向資金大幅流入的過程中,，主動權(quán)益型基金占比卻依然維持在9.6%，可見主動權(quán)益型公募基金并非主力,；內(nèi)地被動ETF持有港股市值則環(huán)比提升近55%,。

據(jù)中金公司數(shù)據(jù)，新經(jīng)濟(jì)是整體內(nèi)地公募基金配置港股的主要偏好,，持股占比由去年末的71%大幅攀升至今年一季度末的79.3%,。行業(yè)配置上,，港股的互聯(lián)網(wǎng)與半導(dǎo)體板塊最受青睞,，其中電商互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備,、制藥與生物科技等持倉占比環(huán)比增幅靠前,。個股方面，內(nèi)地公募基金一季度重倉騰訊、阿里巴巴與中芯國際,，無論是持有基金數(shù)還是市值均增加最多,。

銀華心怡靈活配置混合基金經(jīng)理李曉星表示看好全年的權(quán)益市場，相對更為看好港股市場,，看好港股科技,、港股消費(fèi)、港股紅利等,?！拔覀兛春酶酃煽萍箭堫^，DeepSeek的出現(xiàn)加速了國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程,?！备酃煽萍季揞^是產(chǎn)業(yè)趨勢和基本面趨勢共振的方向。業(yè)績層面,，港股科技龍頭業(yè)績持續(xù)增長,，同時估值水平仍處于較為合理的狀態(tài)。

睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合基金經(jīng)理張佳璐認(rèn)為,，目前港股整體估值仍然處于歷史中位數(shù)之下,，在漲幅最明顯的科技行業(yè)中，中小市值的公司估值仍然處于低位,，其他板塊的估值更沒有明顯變化,，在后續(xù)關(guān)稅壓力下，如果估值有進(jìn)一步調(diào)整,，將會更加凸顯港股市場的性價比,。

景順長城中證港股通科技ETF基金經(jīng)理張曉南表示，AH溢價指數(shù)仍處于歷史高位,，表明港股相對A股依然處于有利水平,，結(jié)合港股估值仍處于歷史較低位置，長期來看,，隨著盈利能力改善及估值中樞的抬升,，港股市場的配置價值有望得到進(jìn)一步提振。