證券時報網
康殷
2025-06-12 23:00
Labubu全球走紅,，再次將泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧推到聚光燈下,。
6月9日，“泡泡瑪特創(chuàng)始人成河南新首富”登上熱搜,。福布斯實時富豪榜顯示,，王寧身家已達207億美元，超過牧原股份創(chuàng)始人秦英林的169億美元,，成為河南新首富,。
圖片來源：福布斯實時富豪榜截圖
被很多人忽略的是，根據該榜單,，同樣來自河南的蜜雪冰城,，其創(chuàng)始人張紅超、張紅甫兩兄弟凈資產也分別達到111億美元,，一度登上福布斯當日漲幅前三名,。
圖片來源：福布斯實時富豪榜截圖
這其實不算“巧合”。批量“造富”,，對河南又意味著什么？
踩中“痛點”
今年以來,，一場由新消費企業(yè)主導的資本狂歡在港股市場上演,。泡泡瑪特、蜜雪冰城與老鋪黃金憑借出色的市場表現(xiàn)和獨特的商業(yè)模式,，并稱“港股新消費三姐妹”,。年內，三家公司股價均實現(xiàn)翻倍增長,，總市值合計突破7000億港元,。
圖片來源：每日經濟新聞（畢媛媛 攝）
相比之下，傳統(tǒng)消費龍頭貴州茅臺年初至今的累計表現(xiàn)為負值,，“茅臺跌倒,、新消費吃飽”的說法,，也開始流傳。
在外界看來,，蜜雪冰城和泡泡瑪特兩家企業(yè),，還頗有向茅臺看齊的架勢。
有業(yè)內人士將蜜雪冰城比作新茶飲領域的“茅臺”,。6月9日,，蜜雪集團（2097.HK）股價報收565.5港元，上漲5.41%,，市值達到2147億港元,。
短短3個月時間，其市值已超過多家老牌酒業(yè)品牌,，包括“初代酒王”瀘州老窖,，市盈率則是茅臺的約兩倍。
即便今年“3·15”期間被曝出“使用隔夜檸檬”,，在網友“激情護短”下,，蜜雪冰城股價仍呈上漲之勢，被外界評價“顛覆港股歷史”,。
再看泡泡瑪特,，在Labubu這一“塑料茅臺”帶動下，2024年泡泡瑪特實現(xiàn)營收130.4億元,，同比增長106.9%,，經調整凈利潤34.0億元，同比增長185.9%,。其中Labubu所屬的The Monsters系列營收增長更超7倍,，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP。
泡泡瑪特歷年營收表現(xiàn) 圖片來源：Wind
截至6月9日收盤,，泡泡瑪特股價報250.8港元,，總市值3368.1億港元。今年以來,，泡泡瑪特股價已上漲超170%,。若將時間線拉長，從2024年初至今,，泡泡瑪特的股價漲幅超過了11倍,。
消費品牌不少，“勝出者”因何脫穎而出,？
從某種意義上說,，這些新消費企業(yè)能接住“潑天富貴”，源于其踩中了當下的消費“痛點”。有分析指出,，蜜雪冰城在“性價比”上做到極致,，在消費轉型的背景下，吸引了年輕人的目光,；而泡泡瑪特則是瞄準情緒消費需求,，以盲盒的未知和Labubu的社交屬性俘獲“娃粉”的心。
由于創(chuàng)始人來自河南的共性,，也有人嘗試挖掘這些公司背后的河南印記,。
財經作家秦朔曾撰文剖析河南商人的共性。在他看來,，河南商人“簡單,、真誠”，“就像蜜雪冰城的核心價值觀,，‘真人真心真產品,，不走捷徑不騙人’，就像王寧常說的,，‘關注經營,，關注長期’”；同時,，他們又“厚道”,，“就像蜜雪對加盟商的支持”。
也有人認為,，河南商人遇見了屬于他們的時代,。他們“普遍實在、謹慎,、重視實業(yè),，對營銷包裝和資本運作偏好不大”。因此,，盡管在過去狂飆突進的年代里未能脫穎而出,，一旦消費進入更加務實的周期，河南商人以“中式霸總”之姿更能“穿越周期”,。
重塑路徑
從今年3月開始,，有關河南商業(yè)的討論開始不斷發(fā)酵，討論焦點正是蜜雪冰城,、泡泡瑪特,，以及被視為新一輪商業(yè)“標桿”的胖東來——三者被并稱為河南商業(yè)跑出的“三頭象”,，都是“中國消費領域的現(xiàn)象級企業(yè)”,。
圖片來源：每日經濟新聞（劉姝 攝）
河南也在謀求抓住這一輪發(fā)展之機。今年3月召開的河南省促進民營經濟高質量發(fā)展大會，專門邀請胖東來相關負責人上臺發(fā)言,。而后,，當地媒體頻繁提及河南新消費企業(yè)與當地經濟的關聯(lián)，以期找到以點帶面,、整體提升之法,。
而放在河南首富變遷的新趨勢下，有關新消費重塑河南的路徑也浮出水面,。
在泡泡瑪特之前,，連續(xù)近10年居于河南首富之位的是牧原股份創(chuàng)始人秦英林。2014年,，以22頭豬起家的牧原股份登陸A股,，上市當年就以90億元的財富超過輔仁藥業(yè)朱文臣，首次接任河南首富,。而后,，在豬價一片上漲聲中，牧原股份憑借“自繁自養(yǎng)一體化”的養(yǎng)殖模式快速擴張,，秦英林的財富雪球也越滾越大,。
當時的河南，最大的標簽也是農業(yè),。如中原農谷專家咨詢委員會委員楊建國在接受媒體采訪時所言,，直到現(xiàn)在，河南仍是全國第一糧食生產大省,，每年貢獻全國糧食總產量的1/10以上,。不僅如此，包括雙匯,、衛(wèi)龍等知名食品企業(yè)名聲在外,，也加深了河南與“口腹之欲”的綁定關系。
在中國商業(yè)經濟學會副會長宋向清看來,，王寧與秦英林的位次交替,，事實上反映了河南產業(yè)標簽的轉變，即從傳統(tǒng)農業(yè),、制造業(yè)向新消費,、文化創(chuàng)意等新興產業(yè)拓展和轉型。河南的產業(yè)結構正在不斷優(yōu)化升級,，經濟發(fā)展的動力和活力不斷增強,，從以基礎產業(yè)為主逐漸向以創(chuàng)新和消費驅動的產業(yè)轉型。
圖片來源：頂端新聞
不為大部分人所知的是,，“農商相斥”的刻板印象并不能形容河南,。早在上世紀90年代,，當時頗顯創(chuàng)新的亞細亞商場就曾攪動河南商業(yè)，甚至吸引全國商場前來“取經”,。
而過去農業(yè)大省的基礎,，也進一步推動了河南的商業(yè)發(fā)展。
宋向清提到,，河南農業(yè),、制造業(yè)的產業(yè)基礎，為新消費品牌提供了支撐,，比如為蜜雪冰城等品牌的原材料供應和產品生產提供保障,，而電商、物流,、金融等現(xiàn)代服務業(yè),，則進一步完善了新消費品牌的產業(yè)配套。
此外,，他還指出,，河南是我國人口大省，擁有近1億的人口,。龐大的人口基數意味著巨大的消費需求和多元化的消費偏好,，催生了眾多新消費品牌。有人總結,，河南目前三大消費品牌,，蜜雪冰城代表平民消費，胖東來代表品質消費,，泡泡瑪特代表精神消費,，幾乎承包了目前新消費的典型業(yè)態(tài)。
“造富”方向
縱觀全國,，首富更替還在更多省份上演,，也透露出這些省份產業(yè)變化的新跡象。
同樣是中西部省份,，四川新首富由百利天恒創(chuàng)始人朱義“摘下”,。
一年半前，百利天恒完成了一筆圍繞治療癌癥的抗體偶聯(lián)（ADC）分子BL-B01D1,、總價值高達84億美元的開發(fā)授權交易,，震動中國醫(yī)藥圈。根據福布斯實時富豪榜數據,，朱義凈資產達到138億美元,。
作為對照的是，以創(chuàng)新藥為代表的生物醫(yī)藥產業(yè)也是四川重點發(fā)力的方向,。去年,，成渝地區(qū)生物醫(yī)藥集群入列國家先進制造業(yè)集群,。2023年，四川醫(yī)藥健康產業(yè)實現(xiàn)營收近6000億元,，僅以科倫博泰、百利天恒等五家醫(yī)藥企業(yè)的知識產權國際授權交易計算,，其潛在交易總額就超200億美元,。
首富同樣出現(xiàn)變化的是陜西，新首富為巨子生物創(chuàng)始人范代娣與嚴建亞夫婦,。其以類人膠原蛋白的科研成果為基礎,，先后推出“可麗金”和“可復美”品牌，后者為國內首款獲批二類械的重組膠原蛋白產品,。福布斯實時榜數據顯示,，其凈資產為47億美元。
從某種意義上說,，無論四川,、陜西還是河南，新首富均來自新興產業(yè)賽道,，也代表了各自“造富”的方向,。
不過對于河南而言，新消費賽道還難言“坐穩(wěn)”,。
圖片來源：每日經濟新聞（張建 攝）
嚴格來說,，泡泡瑪特并不能算是真正意義上的河南企業(yè)。如秦朔所說,，這家創(chuàng)立于北京的企業(yè),，只因“王寧最初創(chuàng)業(yè)是在鄭州讀大學期間，開過名為‘格子街’,、賣潮流小商品的線下店,，且這家店轉手賣的20多萬元，用于第一家泡泡瑪特線下門店”,，因此被“溯源到河南”,。
也有業(yè)界擔憂，在新消費熱潮下,，這些因風口而起的企業(yè),，可能面臨泡沫的風險。此前,，美銀已將蜜雪冰城評級下調至“跑輸大市”,，并揭示了三大關鍵風險：短期基本面難以支撐高估值、海外擴張和咖啡業(yè)務受阻限制長期增長空間,、以及資金流動推動的估值泡沫可能面臨修正,。
求新求變本就是消費的常態(tài),。如何快速出招、挖掘更多有增長潛力的消費企業(yè),，或許是河南抓住此輪商業(yè)發(fā)展潮流的關鍵,。
