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事關(guān)科創(chuàng)成長(zhǎng)層。

6月18日,，中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》（以下簡(jiǎn)稱《科創(chuàng)板意見》）,。上交所同步制訂2項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則，分別是《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長(zhǎng)層》和《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——預(yù)先審閱》,，并公開征求意見,。

對(duì)此，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人就業(yè)務(wù)規(guī)則制訂情況答記者問時(shí)表示,，下一步,，上交所將盡快發(fā)布實(shí)施相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，推動(dòng)相關(guān)改革舉措落實(shí)落地,，持續(xù)提升科創(chuàng)板服務(wù)科技創(chuàng)新能級(jí),。同時(shí)，上交所還在研究制訂修訂相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則,，后續(xù)將向市場(chǎng)發(fā)布,。

科創(chuàng)成長(zhǎng)層重點(diǎn)服務(wù)未盈利階段的科技型企業(yè)

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)成長(zhǎng)層重點(diǎn)服務(wù)技術(shù)有較大突破,、商業(yè)前景廣闊,、持續(xù)研發(fā)投入大，目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè),。前期已上市的存量未盈利企業(yè)和新上市的未盈利企業(yè),，共同納入科創(chuàng)成長(zhǎng)層。

據(jù)介紹,，《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長(zhǎng)層》擬主要從3個(gè)方面建立配套機(jī)制：

一是明確實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)及程序,。規(guī)則規(guī)定了公司納入和調(diào)出科創(chuàng)成長(zhǎng)層的標(biāo)準(zhǔn)，明確了層次調(diào)整的操作程序，并就調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行“新老劃斷”,，避免對(duì)存量上市公司的影響,。

二是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示?？苿?chuàng)成長(zhǎng)層公司股票或存托憑證實(shí)施特殊標(biāo)識(shí)管理,，在簡(jiǎn)稱后增加標(biāo)識(shí)“U”。投資者投資新注冊(cè)的科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)需要簽署專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)揭示書,，但投資存量未盈利企業(yè)則不受影響,。

三是提升信息披露質(zhì)量。要求科創(chuàng)成長(zhǎng)層公司在定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告中披露未盈利情況及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),，做好股票異常波動(dòng)的核查,。壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任,，就企業(yè)研發(fā),、盈余改善等有關(guān)事項(xiàng)發(fā)表意見等。

需要強(qiáng)調(diào)的是,，科創(chuàng)成長(zhǎng)層建設(shè)過程中,，上交所將牢牢把握科創(chuàng)板“硬科技”定位和科創(chuàng)成長(zhǎng)層定位，更好統(tǒng)籌投融資動(dòng)態(tài)平衡,，把好發(fā)行上市入口關(guān),，穩(wěn)妥有序推進(jìn)未盈利科技型企業(yè)上市，高效精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)發(fā)展,。

擬設(shè)置股票發(fā)行上市申請(qǐng)預(yù)先審閱機(jī)制

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來,，上交所積極踐行“開門辦審核”，建立了全業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)咨詢溝通機(jī)制,，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)在正式申報(bào)前對(duì)于重大疑難,、無先例事項(xiàng)等涉及規(guī)則理解和適用問題，可以按照程序向上交所咨詢溝通,。

同時(shí),，為了積極回應(yīng)科技型企業(yè)在發(fā)行上市過程中控制敏感信息知悉范圍的合理訴求，上交所建立了信息披露豁免制度,，發(fā)行人擬披露的信息屬于國家秘密,、商業(yè)秘密，披露后可能導(dǎo)致其違反國家有關(guān)保密的法律法規(guī)或者嚴(yán)重?fù)p害公司利益的,，可以按照規(guī)定豁免披露,。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在近年來的審核實(shí)踐中,，還有不少科技型企業(yè)提出,，希望能夠進(jìn)一步完善發(fā)行上市審核機(jī)制,，便利企業(yè)在正式申報(bào)前做好業(yè)務(wù)技術(shù)、上市計(jì)劃等敏感信息的管理,，減少發(fā)行上市階段的“曝光”時(shí)間,，降低對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不利影響。上交所按照《科創(chuàng)板意見》提出的要求,，結(jié)合市場(chǎng)意見建議,，深化“開門辦審核”，將服務(wù)市場(chǎng)關(guān)口進(jìn)一步向前延伸,，擬建立股票發(fā)行上市申請(qǐng)預(yù)先審閱機(jī)制,。

據(jù)悉,，新制訂的《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——預(yù)先審閱》就此作了安排：

一是明確適用范圍,。發(fā)行人因過早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計(jì)劃,，可能對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響,，確有必要的可以向上交所申請(qǐng)預(yù)先審閱其發(fā)行上市申請(qǐng)。

二是確定審閱流程,。發(fā)行人參照正式申報(bào)的要求提交預(yù)先審閱申請(qǐng)文件,，上交所參照正式審核程序開展審閱工作，向發(fā)行人和保薦人反饋審閱意見,。作為發(fā)行人正式申報(bào)前,，上交所參照審核要求對(duì)其發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行把關(guān)的一種服務(wù)，預(yù)先審閱不是企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行上市的必經(jīng)程序,，不替代正式申報(bào)后的審核,，上交所的審閱意見也不構(gòu)成對(duì)發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行上市條件和信息披露要求的預(yù)先確認(rèn),。

三是加強(qiáng)程序銜接,。發(fā)行人可以結(jié)合上交所的審閱意見，自行決定是否正式申報(bào),。需要強(qiáng)調(diào)說明的是,，無論發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)是否經(jīng)過預(yù)先審閱，正式申報(bào)后上交所都將嚴(yán)格遵循現(xiàn)有規(guī)則,、程序和時(shí)限要求開展審核工作,，不會(huì)降低發(fā)行上市審核標(biāo)準(zhǔn)。

四是強(qiáng)化信息披露,。預(yù)先審閱期間,，相關(guān)申請(qǐng)文件、預(yù)先審閱的過程,、結(jié)果等不對(duì)外公開,；正式申報(bào)IPO后，發(fā)行人不僅要依法依規(guī)履行各項(xiàng)信息披露義務(wù)，還要將預(yù)先審閱階段的問詢和回復(fù)一并對(duì)外披露,，接受市場(chǎng)監(jiān)督,。

五是加強(qiáng)監(jiān)督管理。發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證所提供文件的真實(shí),、準(zhǔn)確,、完整，承諾接受本所自律監(jiān)管,。違反規(guī)定的,，上交所可以終止預(yù)先審閱程序，并采取監(jiān)管措施或者實(shí)施紀(jì)律處分,。

資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度思路明確

市場(chǎng)化機(jī)制在優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)識(shí)別篩選方面有獨(dú)特優(yōu)勢(shì),。資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)重要參與主體，往往具有較為豐富的投資經(jīng)驗(yàn),，對(duì)于企業(yè)的科創(chuàng)屬性和未來發(fā)展?jié)摿哂幸欢▽I(yè)判斷能力,。

為了落實(shí)《科創(chuàng)板意見》提出的要求，建立健全精準(zhǔn)識(shí)別優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度機(jī)制,，通過參考專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)前沿科技的研究,、專業(yè)判斷和“真金白銀”的投入，幫助投資者更好判斷企業(yè)科創(chuàng)屬性和商業(yè)前景,，引導(dǎo)金融資本投早,、投小、投長(zhǎng)期,、投硬科技,，上交所正在研究制訂相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則并將適時(shí)發(fā)布實(shí)施。

據(jù)介紹,，其基本思路是：第一,，明確適用要求。發(fā)行人適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)發(fā)行上市的,，鼓勵(lì)其自主認(rèn)定,、自愿披露資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的信息。對(duì)資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者從投資經(jīng)驗(yàn),、合規(guī)運(yùn)作,、獨(dú)立性等方面提出要求。

第二,，規(guī)范制度運(yùn)用,。發(fā)行人披露的資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者信息，將作為上交所審核中判斷發(fā)行人是否符合市場(chǎng)認(rèn)可度和成長(zhǎng)性要求的參考因素,，但不作為發(fā)行上市硬性條件,。發(fā)行人未認(rèn)定資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者,，不影響其適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)科創(chuàng)板。

第三,，加強(qiáng)自律監(jiān)管,。上交所將通過明確合規(guī)要求、強(qiáng)化信息披露,、夯實(shí)中介核查責(zé)任,、強(qiáng)化違規(guī)監(jiān)管等，多措并舉落實(shí)《科創(chuàng)板意見》關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管和建立“黑名單”制度要求,。

責(zé)編：李丹

校對(duì)：高源