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證券時(shí)報(bào)記者 張娟娟

自金融“五篇大文章”提出以來，券商積極制定落實(shí)方案，把功能性放在首要位置,。在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展中,，證券行業(yè)憑借其獨(dú)特屬性，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在服務(wù)科技金融,、綠色金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，券商已取得顯著成效。證券行業(yè)同時(shí)在積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,，為各業(yè)務(wù)線發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能,。然而，成績(jī)背后也有不足,。在對(duì)券商做好金融“五篇大文章”的實(shí)踐研究中,，記者發(fā)現(xiàn)以下三方面問題。

一,、2024年,，由券商承銷的股權(quán)融資中，科技型企業(yè)占比大幅下滑,。以半導(dǎo)體行業(yè)為例,，其承銷金額占比相比2023年下降近6個(gè)百分點(diǎn)，這一現(xiàn)象與半導(dǎo)體公司上市數(shù)量及募集資金減少等因素密切相關(guān),。

當(dāng)前,，我國(guó)融資體系以銀行信貸為代表的間接融資為主，但對(duì)于規(guī)模小,、資產(chǎn)輕,、風(fēng)險(xiǎn)高的科技型中小企業(yè)而言，獲得銀行貸款困難重重,。在新經(jīng)濟(jì)周期下,，科技創(chuàng)新離不開金融支持，但間接融資對(duì)初創(chuàng)的科創(chuàng)企業(yè)來說成本過高,。

上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院教授溫建寧接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出,，相比間接融資，以股權(quán)融資為主的直接融資模式,，能使股東與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),，更契合科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展需求。

二,、已出爐的券商“五篇大文章”試評(píng)價(jià)初步結(jié)果顯示,，券商間呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。記者發(fā)現(xiàn),，頭部券商憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力,，從戰(zhàn)略布局到精準(zhǔn)滴灌，在評(píng)價(jià)體系中表現(xiàn)突出,，而中小券商積極性略顯不足,，數(shù)據(jù)排名相對(duì)靠后。

溫建寧告訴記者,，頭部券商往往能率先感知新經(jīng)濟(jì)變化,，中小券商受高端人才短缺、資源有限以及宏觀經(jīng)濟(jì)研究不夠深入等因素制約，在科技金融,、綠色金融等領(lǐng)域的布局較為緩慢,。

如何激發(fā)中小券商的積極性？溫建寧建議,，一方面,，頭部券商應(yīng)發(fā)揮“火車頭”作用，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,，以亮眼的業(yè)績(jī)展示廣闊前景,；另一方面，地方政府需發(fā)揮引導(dǎo)作用,，通過政策激勵(lì)與資源傾斜,，助力中小券商明確差異化業(yè)務(wù)定位，引進(jìn)技術(shù)與人才,，深耕實(shí)體經(jīng)濟(jì)細(xì)分市場(chǎng),。

三、在金融“五篇大文章”的評(píng)價(jià)過程中,，數(shù)據(jù)披露問題不容忽視,。不少券商存在數(shù)據(jù)缺失現(xiàn)象，部分券商數(shù)據(jù)與統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)存在口徑不一致,，甚至與官方數(shù)據(jù)存在明顯分歧,，還有頭部券商的信息技術(shù)投入等重要指標(biāo)缺失，給數(shù)據(jù)比對(duì)造成一定干擾,。

溫建寧表示,，受合規(guī)限制，券商部分?jǐn)?shù)據(jù)無法對(duì)外公布,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，數(shù)據(jù)是開展金融“五篇大文章”評(píng)價(jià)的核心要素，且需盡可能與統(tǒng)計(jì)指標(biāo)及口徑相匹配,，才能確保評(píng)價(jià)的科學(xué)性與公正性,。