創(chuàng)業(yè)資本匯
卓泳
2025-07-09 22:08
當(dāng)前水泥價(jià)格再次觸底,，行業(yè)“反內(nèi)卷”政策的火速落地加速供給端優(yōu)化,。
*ST紫天股價(jià)創(chuàng)歷史新低
7月9日，*ST紫天(300280)再次“一”字跌停,，自7月7日復(fù)牌以來(lái),，該股已連遭3個(gè)跌停板，最新股價(jià)報(bào)收4.47元/股,，A股市值已不到8億元,。
*ST紫天此前發(fā)布的公告顯示，因公司未在法定期限內(nèi)披露2024年年度報(bào)告,，并且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍未披露,，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，公司股票自7月7日復(fù)牌后被疊加退市風(fēng)險(xiǎn)警示,。
公開(kāi)資料顯示,，*ST紫天主營(yíng)業(yè)務(wù)為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)和批發(fā)零售業(yè)，具體包括互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù),、云服務(wù)業(yè)務(wù)和電商貿(mào)易業(yè)務(wù),。近兩年，該公司“蹭”上了短劇游戲和AI（人工智能）,、云計(jì)算的熱點(diǎn),，比如曾經(jīng)有款風(fēng)靡社交圈的小游戲“合成大西瓜”的背后就是*ST紫天,。2023年年底,，一款名叫《完蛋！我被美女包圍了》的游戲爆火,，*ST紫天旗下的游戲公司加盟了該游戲第二部的制作,。
身兼網(wǎng)絡(luò)游戲、算力租賃,、短劇游戲,、抖音概念、ChatGPT等熱門題材,，*ST紫天曾在2023年受到資金熱炒,，股價(jià)于2023年6月15日盤中創(chuàng)下歷史高點(diǎn)63.65元/股（前復(fù)權(quán)）。2023年公司業(yè)績(jī)爆雷,，當(dāng)年凈利潤(rùn)虧損12.1億元,，虧損金額超過(guò)2011年至2022年的凈利潤(rùn)總和。隨后公司股價(jià)一路震蕩走低,，最新收盤價(jià)已創(chuàng)歷史新低,；與歷史高點(diǎn)相比,，該股回撤幅度達(dá)到92.98%。
2只水泥股上半年業(yè)績(jī)預(yù)增
股價(jià)開(kāi)盤大漲
7月9日早盤,，福建水泥股價(jià)高開(kāi),，開(kāi)盤后不到1分鐘觸及漲停板；臨近午盤,，該股漲停板被打開(kāi),，收盤漲幅回落至3.5%。公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增,，是其股價(jià)大漲的主要原因,。
福建水泥昨日盤后發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤(rùn)為0.21億元,，同比扭虧為盈,。報(bào)告期內(nèi)，公司積極實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn),，響應(yīng)和推動(dòng)行業(yè)“反內(nèi)卷”協(xié)同,，實(shí)現(xiàn)水泥平均售價(jià)同比上漲以及商品銷量略有增加。同時(shí),，煤炭?jī)r(jià)格的下跌降低了采購(gòu)成本,，銷售毛利率較上年同期大幅增加。
另一家水泥企業(yè)塔牌集團(tuán)業(yè)績(jī)同樣預(yù)增,，今日開(kāi)盤漲幅4.21%,，盤中一度漲超7%，收盤漲幅回落至3.7%,。
公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,，預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤(rùn)為4.07億元至4.52億元，同比增長(zhǎng)80%至100%,。報(bào)告期內(nèi),，公司水泥銷量同比增長(zhǎng)，疊加煤炭?jī)r(jià)格的降低和公司降本增效,，使得水泥銷售成本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用下降,，從而提升了盈利水平。
此外,，得益于報(bào)告期內(nèi)資本市場(chǎng)的持續(xù)回暖和交投活躍,，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長(zhǎng)，疊加處置關(guān)停企業(yè)的收益增加,，公司非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)為1.9億元左右,，同比增加1.5億元左右。
反內(nèi)卷持續(xù)推進(jìn)
水泥供給端有望優(yōu)化
7月1日,，水泥協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長(zhǎng)”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見(jiàn)》,，文件明確提出：實(shí)際產(chǎn)能大于備案產(chǎn)能的企業(yè),，要盡快按《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（2024年本）》補(bǔ)齊產(chǎn)能差額并完善備案、環(huán)評(píng),、能評(píng)等相關(guān),，按照備案產(chǎn)能組織生產(chǎn)，這將使得一些企業(yè)原先的超備案的產(chǎn)能得到控制,，切實(shí)減少行業(yè)供給量,。
東興證券研報(bào)認(rèn)為，市場(chǎng)劇烈競(jìng)爭(zhēng)下的優(yōu)勝劣汰疊加“反內(nèi)卷”等各項(xiàng)政策落地,，都共同發(fā)力加速建筑建材行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰,，加速行業(yè)供給端優(yōu)化。這將進(jìn)一步鞏固優(yōu)秀和龍頭公司發(fā)展和成長(zhǎng)的確定性,，帶來(lái)估值修復(fù)和業(yè)績(jī)彈性,。水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”政策的火速落地帶來(lái)行業(yè)更好的供給端優(yōu)化。
天風(fēng)證券本周發(fā)布的研報(bào)顯示,，2025年水泥熟料補(bǔ)產(chǎn)能指標(biāo)主要以日產(chǎn)3000噸生產(chǎn)線及以下為主,，統(tǒng)計(jì)共達(dá)4.3億噸，若全部退出,，則行業(yè)實(shí)際產(chǎn)能利用率有望提升10%以上,，后續(xù)環(huán)保等部門的介入有望加速推動(dòng)這一進(jìn)程。當(dāng)前水泥價(jià)格再次觸底,，上周華東均價(jià)同比低17元/噸,，水煤價(jià)差基本與去年持平，上層再提反內(nèi)卷后,，價(jià)格協(xié)調(diào)機(jī)制有望再次發(fā)揮作用,，關(guān)注后續(xù)價(jià)格反彈機(jī)會(huì)。
水泥股成交活躍度提升
據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì),，截至7月9日收盤,，水泥板塊A股市值合計(jì)2506.8億元,。今年以來(lái),，A股水泥股平均上漲14.18%，7股漲幅超30%,，包括四方新材,、尖峰集團(tuán)、福建水泥,、國(guó)統(tǒng)股份,、韓建河山、四川金頂,、西藏天路,。
近期水泥板塊成交活躍度提升,。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至7月9日收盤,，水泥股7月以來(lái)日均成交均值為1.67億元,，環(huán)比上個(gè)月提升27.48%。其中,，福建水泥,、萬(wàn)年青、國(guó)統(tǒng)股份,、華新水泥,、金隅集團(tuán)、塔牌集團(tuán)日均成交額環(huán)比增幅翻倍,。
估值水平方面,，截至7月9日收盤，6只水泥股滾動(dòng)市盈率低于20倍,，分別是尖峰集團(tuán),、華新水泥、上峰水泥,、海螺水泥,、塔牌集團(tuán)、青松建化,。
此外,，半數(shù)以上水泥股市凈率低于1倍，如金隅集團(tuán),、天山股份,、冀東水泥、海螺水泥,、萬(wàn)年青,。
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