近日回天新材(300041)發(fā)布的司法拍賣(mài)公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。7月18日,,公司控股股東一致行動(dòng)人章鋒名下1398.59萬(wàn)股(占公司總股本的2.5%)將被司法拍賣(mài),。這意味著章鋒持股比例將從7.49%降至4.99%,低于5%的重要股東權(quán)益變動(dòng)線,。
7月2日,,回天新材相關(guān)負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)記者表示,上述拍賣(mài)不涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及控制權(quán)變動(dòng),。
回天新材曾是國(guó)內(nèi)膠粘劑行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),。創(chuàng)始人章鋒作為公司掌舵者長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年,其“技術(shù)立企”理念推動(dòng)公司在光伏膠,、汽車(chē)膠等領(lǐng)域建立優(yōu)勢(shì),,但2022年因涉嫌違法違規(guī)被調(diào)查。2022年1月,,章鋒卸任董事長(zhǎng),、總經(jīng)理,其子章力接任,;2023年3月,,章鋒因涉嫌操縱證券、期貨市場(chǎng)罪被刑事拘留,。
管理層更迭,,加之2023年光伏行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)加劇,回天新材的市值連續(xù)下跌,,引發(fā)投資者對(duì)公司穩(wěn)定性的擔(dān)憂,。
2024年年報(bào)顯示,回天新材面臨近年來(lái)最嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn),。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.89億元,,同比微增2.23%;歸母凈利潤(rùn)僅1.02億元,,同比下跌65.91%,;扣非歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步縮水至5256.72萬(wàn)元,同比降幅達(dá)79.38%,。
盈利能力下滑主要源于成本端壓力與資產(chǎn)減值損失的雙重沖擊,。盡管公司通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈和提升研發(fā)投入試圖提升競(jìng)爭(zhēng)力,但可再生能源板塊的拖累導(dǎo)致整體毛利率由2023年的22.82%下滑至2024年的18.45%。此外,,受2024年度光伏產(chǎn)品技術(shù)迭代影響和外貿(mào)形勢(shì)的雙重打壓,,背板下游市場(chǎng)需求呈斷崖式下降,迫使公司計(jì)提相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)減值3992.48萬(wàn)元,。
公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)光伏板塊,,在2024年成為拖累業(yè)績(jī)的最大“包袱”。2024年公司可再生能源板塊營(yíng)業(yè)收入同比下滑21.49%,,其中太陽(yáng)能背膜業(yè)務(wù)生產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別下跌57.99%和58.34%,。
值得注意的是,據(jù)報(bào)道,,中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)近期召開(kāi)會(huì)議明確,,今年第三季度將實(shí)施更大力度的減產(chǎn)措施,預(yù)計(jì)開(kāi)工比例將環(huán)比降低10%—15%左右,。
此外,,公司財(cái)務(wù)狀況也引起投資者擔(dān)憂。截至2025年一季度,,公司應(yīng)收賬款達(dá)13.03億元,,占總資產(chǎn)比重提升至19.79%。而光伏業(yè)務(wù)回款周期普遍達(dá)到6至12個(gè)月,。
同時(shí),,2024年公司資產(chǎn)負(fù)債率攀升至56.16%,短期借款同比增加39.62%,,財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)64.86%至0.49億元,。中證鵬元在評(píng)級(jí)報(bào)告中警示,這種“存貨積壓+回款遲滯”組合可能迫使公司新增外部融資,,推高杠桿率,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,,2022年以來(lái)公司基金持股比例逐年下降,。截至2024年年報(bào),公司基金持倉(cāng)由2022年的12.29%下降至0.15%,。截至今日(7月2日)收盤(pán),,公司市盈率(TTM)達(dá)到51.41倍,顯著高于同行業(yè)可比公司,,最新市值53.48億元,。
面對(duì)“市值管理團(tuán)隊(duì)是否存在”“雙百億目標(biāo)”等投資者關(guān)心的話題,回天新材相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,,公司重視資本市場(chǎng)表現(xiàn),,正在努力圍繞這些主題做工作,這需要一定客觀要素和時(shí)間過(guò)程。